CFTC詞彙表

CFTC詞彙表旨在幫助公眾理解期貨行業中使用的一些專門單詞和短語，因為在標準參考書目中找不到很多這些術語。 CFTC術語表不包括在內，如果找不到所需的術語或有任何其他意見，請告訴我們。

定義無意陳述或暗示委員會關於任何詞語或術語的法律意義或含義的觀點，也無意於陳述或暗示委員會有關任何交易策略或經濟理論的觀點。

選擇不行使或抵消多頭 期權 頭寸。

交易商進行的非競爭性交易，通常是為了協助另一人進行非法交易，例如以低於市場價格的價格進行銷售，目的是造成短期稅收虧損，並在以後轉回。

賣方同意在指定的時間段內以一系列指定的累積日期以預定價格向買方交付指定數量的商品或其他資產的合同。 合同通常有一個“淘汰價”，如果達成，將觸發所有剩餘積累的註銷。 而且，當資產的價格達到與敲除價格不同的指定價格時，可以在那些累積日期將要交付的商品數量增加一倍或以其他方式進行調整。

1940年《投資顧問法》第202（a）條所定義的私人基金，它不是第三方子帳戶，每月執行200次或更多次掉期交易。

與期貨合約不同的實物或現金商品。 請參閱 現金 和 現貨商品 。

合併一個交易者（或一組交易者）擁有或控制的所有期貨頭寸的原則，以確定報告狀態和 投機頭寸限制的 遵守情況 。

在委員會條例1.3（zz）中，農產品被定義為以下四種類別之一：（1）《商品交易法》第1a條所列的枚舉商品包括小麥，棉花，玉米，大豆，牲畜等；（2）通用操作定義涵蓋：“所有其他曾經或曾經是或衍生自活生物體的其他商品， 包括植物，動物和水生生物，它們在各自的類別中通常是可替代的，並且已被使用。主要用於人類食品，庇護所，動物飼料或天然纖維；”（3）籠統的商品類別， 通常被認為是農業性質的商品，但不符合總的經營定義：“煙草，園藝產品， 以及委員會根據規則，法規或命令可能由動物或人類使用或食用的其他商品，應在通知和聽證會後指定；

為避險或風險管理目的而直接在商業市場參與者之間交易的農產品的場外交易期權。

任何從事涉及枚舉的農業商品的招募或參與期權交易的人，均未根據交易所的規則進行或執行。

低於（高於）期貨合約中指定的面值（或基準）等級或位置的商品的等級或位置所允許的折扣（溢價）。參見差異。

一個選項，可以在任何時間之前或在行使到期日期。參見歐洲期權。

指任何不公開進行出價和要價的各方身份的市場結構，從而使一個交易者更難於有效區分另一交易者。一個訂單一般採用匿名競標。

經交易所授權可以交付期貨合約招標商品的任何銀行，倉庫，工廠，倉庫，工廠，電梯或其他存放處。

一種策略，涉及在兩個或多個市場上同時購買或出售相同或相當的商品期貨合約或其他工具，以從其價格關係差異中受益。在理論上有效的市場中，缺乏獲利套利的機會。參見價差。

解決雙方爭議的過程，其結構沒有法院訴訟程序結構化。美國國家期貨協會的仲裁程序為解決NFA成員之間或NFA成員與客戶之間與期貨有關的爭端提供了一個論壇。其他客戶投訴論壇包括美國仲裁協會

期貨價格受到操縱的影響，因此比反映供求關係的價格要高或低。

一種異國期權，其收益取決於期權生命中某些時期內基礎資產的平均價格。

要約的價格水平，如買賣價差。

允許持有人將權利轉讓給第三方的合同。交易所買賣合約不可轉讓。

由指定清算機構的期權的作家誰將會被要求購買（在的情況下，認沽）或賣出（在的情況下，通話時的選項已）相關期貨合約或安全行使，尤其是如果它有早運動。

代表期貨佣金商人，介紹經紀人，商品交易顧問，要求或接受（但不是文職）訂單，全權委託帳戶或參與商品總庫的個人，或監督如此從事的任何個人，一個商品池運營商或農產品貿易的選項商人。

當訂單到達交易設施時以任何可獲得的價格買賣期貨合約的訂單。請參閱市場訂單。

當期權的執行價格與標的商品的當前交易價格相同時，期權是平價的。

交易信息記錄，例如，識別參與每筆交易的經紀人，清算公司，交易的條款和時間或順序，訂單的接收和執行時間，以及最終（如果適用）的客戶參與。

期權合約中的一項條款，規定如果該筆款項達到指定金額，將在到期日自動執行，除非有相反的指示。

除現貨月或前月以外的期貨交割月（也稱為延期月）。

金融機構中的部門，負責處理和交易以及處理交付，結算和監管程序。

確定已經預先承諾購買的商品的價格。買方可以使用期貨市場確定相對於任何每月或定期交付的價格。

一個增量中性 的速比範圍，使更多的選項比買入賣出。如果波動率增加，反向利差將是有利可圖的。見三角洲。

遠期交貨月份中期貨價格逐漸降低的市場情況。例如，如果一月份的黃金報價為每盎司360.00美元，而六月份的黃金報價為每盎司355.00美元，則相對於一月份的五個月的現貨價格為每盎司5.00美元。（反向是contango的反面）。參見反向市場。

請參閱標記關閉。

被承兌機構保證付款的銀行承兌的匯票或匯票。廣泛用於外貿交易中。

商品的現貨或現金價格與同一商品或相關商品的最近期期貨合約價格之間的差額（通常以現金減去期貨來計算）。通常根據即將到期的期貨合約來計算基礎，並且可能反映不同的時間段，產品形式，等級或位置。

該級用作標準或商品的面值期貨合同等級。

債務證券收益率變化的度量。1個基點等於1％的1/100。

根據期貨價格之上或之下的差額（例如，比12月玉米高10美分）提供或出售現金商品。

在建立對沖頭寸的時間與解除對沖頭寸的時間之間，與基礎意外擴大或縮小相關的風險。

甲交換其現金結算價格是基於上計算基礎期貨合同（例如，天然氣）和之間的現貨價格相關商品的或密切相關的商品（例如，在比期貨輸送位置以外的位置天然氣）在指定的日期。

一位希望價格下跌的人。與牛相反。如果新聞預計會導致價格下跌，則該新聞被視為看跌。

價格通常在幾個月或幾年內下降的市場。與牛市相反。

熊市期間價格暫時上漲。請參閱更正。

（1）一種策略，涉及同時購買和出售相同類別和到期日期但執行價格不同的期權。在空頭價差中，購買的期權的Delta值比購買的期權低。例如，在一個呼叫熊市套利，購買選項具有更高的執行價格低於出售期權。也稱為熊垂直傳播。（2）同時購買和出售相同或相關商品中的兩個期貨合約，目的是從價格下跌中獲利，但同時也限制了潛在的損失，如果這種期望不能實現的話。在農產品中，這可以通過出售附近的交貨品和購買延期交貨品來實現。

見熊價差。

可以在期權有效期內的一組預定的預定日期執行的異國期權

高度定制的掉期交易，通常是根據具有專門風險敞口的老客戶的需求構建的。

衡量股票或投資組合的收益率或價值與整個市場相比的可變性的度量，通常用作風險度量。

以規定的價格購買特定數量商品的要約。

買入價與要價或賣出價之間的差..

一種期權類型，其收益為固定金額或零。例如，如果颶風在指定日期之前登陸佛羅里達，則可能有一個二元期權支付100美元，否則為零。也稱為數字期權。

最初由Fischer Black和Myron Scholes針對證券期權開發的期權定價模型，後來由Black針對期貨期權進行了完善。

盲目拍賣，也稱為密封競標拍賣，是一種市場結構，在該結構中，交易員在不看到當前出價和要約的情況下進行要約的買賣，而不是訂單簿格式，即常設報價和要約價格對所有人都連續可見市場參與者。

（1）大型交易，根據交易所規則允許，該交易是從交易所的集中交易設施協商而來的，然後在交易設施上執行。（2）一項大型的名義掉期交易，無需遵守實時報告要求，但必須延遲報告以交換數據存儲庫。

用於期貨，掉期和/或期權合約交易的任何有組織的交易所或其他交易設施。參見7 USC 1a（6）。

通常在廉價，低租金的地區（因此稱為“鍋爐房”）經營的企業，它使用高壓銷售策略（通常是通過電話），並且可能使用虛假或誤導性信息來招攬一般不老練的投資者。

在指定的合約市場或掉期執行工具上進行的交易，可以代替實體營銷渠道中的交易，並降低企業因資產，負債，商品或服務的價值變化而可能面臨的實際風險（沒有真正的對沖交易）和服務。

用於結算一系列現金市場交易的一系列會計或簿記條目。

遠期定價銷售安排，其中現金價格由買方或賣方在指定時間內確定。當時，先前商定的基礎適用於當時的期貨報價。

一個選項位置，業主建立長期 的呼叫和短 看跌的一個行權價和賣出看漲和看跌長在另一行使價，所有這一切都是在同一個合約月份在同一種商品。

價格急劇下降。

不符合基於狹義的證券指數的法律定義的任何證券指數。

一個人為執行客戶的買賣訂單支付了費用或佣金。在商品期貨交易中，該術語可以指：（1）場內經紀人，在交易所的交易場所實際執行訂單的人；（2）客戶執行員或關聯人，即在期貨經紀商人的辦公室中與客戶打交道的人；或（3）期貨佣金商人。

兩個或兩個以上具有交易所交易特權的人，（1）共同負責執行客戶訂單；（2）由於共同工作或其他類型的關係，可以訪問彼此未履行的客戶訂單；（3）分擔與其經紀或交易活動有關的損益。

一個“預訂”（即拿走零售客戶訂單的相反面）而不實際在交易所執行的經紀企業。

直接或間接將客戶訂單的另一面帶入經紀人自己的賬戶或經紀人擁有權益的賬戶，而無需在交易所中公開且競爭地執行訂單。也稱為交易。

一位希望價格上漲的人。與熊相反。如果新聞預計會導致價格上漲，則將其視為看漲新聞。

價格通常在幾個月或幾年內上漲的市場。與熊市相反。

（1）一種策略，涉及同時購買和出售相同類別和到期日期但執行價格不同的期權。在牛市垂直價差中，購買的期權比已出售的期權具有更高的增量。例如，在看漲看漲價差中，購買的期權的行使價較低比賣出的期權。也稱為多頭垂直傳播。（2）同時購買和出售同一或相關商品中的兩個期貨合約，目的是從價格上漲中獲利，但同時如果這種預期是錯誤的，則可以限制潛在的損失。在農產品中，這是通過購買附近的交貨品並出售延期交貨來實現的。

參見牛市價差。

通常以標準尺寸鑄造的貴金屬條或錠。

代表多個客戶輸入的全權委託定單。

被交易所取消的已執行交易，認為該交易已被錯誤執行。

三足期權的價差，其中每支合約的到期日相同，但行使價不同。例如，在大豆看漲期權中的蝴蝶價差可能包括一個執行價格為$ 5.50的多頭看漲期權，兩個執行價格為$ 6.00的多頭看漲期權和一個執行價格為$ 6.50的多頭看漲期權。

在收盤價範圍內的交易時段結束時買入（或賣出）。

在開盤價範圍內的交易時段開始時進行買入（或賣出）。

持有多頭期貨頭寸或購買期權的市場參與者。期權買方也稱為承購人，持有人或所有者。

與買方以高於或低於指定的交付月份期貨價格的固定數量點購買指定數量的特定等級商品的特定數量，允許一段時間內通過購買期貨合約來確定價格。賣方或告訴賣方何時他要定價。請參閱賣方電話。

市場上的一種情況，那裡有大量的可用商品，因此買家可以負擔得起選擇性，並可能能夠以低於以前的價格購買。參見賣方市場。

購買期貨合約的對沖交易，以防止商品成本可能上漲。參見Hedger。

支付給目的地的“成本和運費”，並包含在報價中；與CAF相同

支付給目的地的費用，保險費和運費，並包含在報價中。

（1）購買給定期貨合約的一個交付月，同時出售同一期貨合約的另一個交付月；（2）購買看跌或看漲期權以及同時出售具有相同執行價格但到期日不同的相同類型的期權。也稱為水平傳播或時間傳播。

（1）期權合同，賦予買方權利，但沒有義務在指定的到期日或之前以指定的價格購買商品或其他資產或建立多頭期貨頭寸；（2）以前是在某些期貨市場的開市和閉市期間，通過拍賣確定每個期貨合約的價格的時期；（3）要求將債券等金融工具在到期前退還給發行人，並在返還時還清本金和應計利息。請參閱買方的電話，賣方的電話。

貿易商在指定的時間段內進行限價競價和報價，然後這些訂單隨後進行匹配的拍賣，這與訂單簿格式不同，在該格式中，常設標價和報價一直可供所有市場參與者使用。

當一個選項是為新一屆行使通話。如果是實物期權，則在行使或調用期權時，看漲期權的發行人必須交付所指示的基礎商品。對於期貨合約的期權，將創建需要保證金的期貨頭寸，除非看漲期權的開立人具有抵消頭寸。

在影響交易工具選項的前不久潛在的選項到期日壓低或防止在儀器的價格的上漲，使先前寫入看漲期權將到期作廢，從而保護保費先前接收。請參閱掛鉤。

為了從差價中獲利，人們藉入一種具有低持有成本的貨幣或共通商品或貨幣並藉出一種高持有成本的類似工具的交易。

交易所會員公司，通常是期貨佣金商人，另一經紀人或客戶通過該商人選擇清算其全部或部分交易。

也稱為運輸成本。一段時間內存儲實物商品或持有金融工具的成本。這些費用包括保險費，保管費和存入的資金利息，以及其他雜費。當每個連續的合約到期都有較高的期貨價格時，這是一個攜帶費用的市場。如果攜帶費用足以償還持有人的費用，則稱為“全部費用”。請參見負進位， 正進位和Contango。

在電子交易系統上執行市場訂單或止損訂單會觸發其他止損訂單的情況，而其他止損訂單又可能觸發更多的止損訂單。如果沒有防止級聯的安全機制，這可能會導致很大的價格波動。

與期貨合約不同的實物或實際商品，有時也稱為現貨商品或實際商品。

請參閱遠期合同。

現金商品市場（與期貨合約相反）的形式為：（1）有組織的，自我調節的中央市場（例如商品交易所）；（2）分散的場外交易市場；（3）提供穀物市場的本地組織，例如穀物升降機或肉類加工商。

可以通過常規市場渠道交付的實際現金或現貨商品的市場價格。

一種結算期貨，期權和其他衍生品的方法，賣方（或空頭）根據指數或價格的水平，根據證券交易中指定的程序，向買方（或多頭）支付基礎商品的現金價值或現金金額。合同。也稱為財務結算。比較實物交付。

參見商品信貸公司。

《商品交易法》或《商品交易管理局》。

一個清算機構。

涵蓋整個市場的單個訂單簿，接受限價訂單。通常，該術語與訂單簿同義。

具有特定期限的定期存款，通常由證書證明。大面額的CD通常可以轉讓。

已審查，發現一種商品的庫存是反對期貨合同，存儲在一個質量交付的投遞點指定為規則的或可接受用於通過交換輸送。在穀物中，處於可交割狀態的庫存稱為。請參閱可交付庫存。

取消以前的訂單。

參見商品期貨交易委員會。

以前，中美洲商品交易所（MidAm）和另一家期貨交易所的清算會員通過收取MidAm與其他交易的期貨交易所之間的價差頭寸，將承擔與MidAm交易相反的費用（收費）相同但更大的合同 通過這項服務，兌換商為MidAm提供了流動性，並為兩個市場之間的套利提供了一種經濟的機制。MidAm是芝加哥貿易委員會（CBOT）的子公司。在MidAm合約從MidAm退市並重新以迷你合約形式在CBOT上市後，MidAm在2003年被CBOT關閉。CBOT繼續將交換器用於在公開喊價平台上交易的前MidAm合約。

在期貨市場的技術分析中使用圖形和圖表繪製價格走勢，平均價格走勢，交易量和未平倉合約的趨勢。

對從價格走勢圖得出的信號做出反應的技術交易員。

通常是指選擇針對到期的債券或票據期貨合約可交付的一類債券或票據。隱含回購利率最高的債券或票據被認為是最便宜的。

當前交易的異國期權，但在某個指定的未來日期被選擇為看跌期權或看漲期權。

控制帳戶的人過度交易了全權委託帳戶，目的是產生佣金，而無視客戶利益。

對股票市場和股票衍生品市場進行協調的交易暫停和/或價格限制的系統，旨在在日內大型市場下跌期間提供冷靜期。在這種情況下，斷路器一詞的第一個已知用法是《總統市場機制特別工作組的報告》（1988年1月），該報告建議在1987年10月市場中斷後採用斷路器。

選擇同一類型的（即，看跌期權或調用覆蓋同一標的的期貨合約或其他資產，但不能同時）（例如，一個三月通話用的62，行使價及可致電與58，行使價）。

清算組織通過該程序成為期貨合約或其他衍生工具的每個賣方的買方，並成為每個買方的清算會員的賣方。

請參閱清除組織。

請參閱清除組織。

《多德-弗蘭克法案》（Dodd-Frank Act）中的規定要求某些掉期交易必須通過衍生產品清算組織進行清算，除非該交易受最終用戶例外的約束。

清算組織的成員。非結算會員的所有交易都必須進行處理並最終解決通過結算會員。

通過期貨和其他衍生品交易進行清算和結算的實體。它還負責確保正確執行每份合同的交付程序以及充足的交易融資。清算組織可以是特定交易所的分支機構，其附屬機構或分支機構或獨立實體。也稱為票據交換所，多邊票據交換組織，中央交易對手或票據交換協會。在CFTC註冊的清算組織稱為衍生品清算組織。請參閱中央對手方。

請參閱結算價。

交易時段結束時的交易所指定時段，在該時段內所有交易均視為收盤時完成。請參閱通話。

交易期間記錄的價格（或價格範圍），發生在交易時段活動的最後階段，被正式指定為“收盤價”。

用相等和相反的交易清算現有的多頭或空頭 期貨或期權頭寸。也稱為偏移。

市場參與者使用的服務器放置在物理上靠近電子交易設施的匹配引擎的位置，以促進高頻交易。

看跌期權和呼叫保持要么長或短有不同的行使價格和/或過期。組合的類型包括跨騎和扼殺。

參與生產，實體處理，或有關的商品的商品。

在重要市場的公共和私人電梯中存儲的國內穀物，以及在湖泊和沿海港口的船隻或駁船中的穀物漂浮。

大型公司以無記名形式發行的短期本票，期限為5至270天。由於票據是無抵押的，因此商業票據市場通常由信用評級無可挑剔的大公司主導。

（一）期貨經紀商買賣期貨合約的費用；（2）期貨經紀為執行訂單而收取的費用。注意：大寫時，“委員會”一詞通常指CFTC。

請參閱未平倉合約。

CFTC的每週報告提供了每個星期二的市場未平倉頭寸細目，在該市場中，有20個或更多交易者持有的頭寸等於或高於CFTC確定的報告水平。未平倉頭寸按商業，非商業和不可報告的總持有量細分。

（1）根據《商品交易法》的定義，商品包括《商品交易法》第1a（9）節，7 USC 1a（9）列舉的農產品以及所有其他商品和物品，但洋蔥中規定的除外85-839公法（7 USC 13-1），1958年的一部法律，禁止洋蔥的期貨交易以及目前或將來要進行期貨交割的所有服務，權利和利益；（2）與諸如貨幣或利率之類的金融工具相對的有形商品，例如農產品或自然資源。參見7 USC 1a（9）

商品信貸公司：1933年成立的一家國有公司，旨在協助美國農業發展。主要業務包括價格支持計劃，國外銷售以及農產品的出口信貸計劃。

《美國商品交易法》（USC 1等）第7條規定了聯邦對商品期貨和期權交易的監管，並於1936年制定。

美國農業部的一個監管機構根據1936年至1975年間的《商品交易法》，對期貨交易進行監管。商品交易局是商品期貨交易委員會的前身。第二次世界大戰之前，該機構被稱為商品交易管理局。在1922年至1936年之間，穀物期貨管理局根據《穀物期貨法》對穀物期貨交易進行管理。

商品交易委員會是根據1922年9月21日頒布的《穀物期貨法》創建的穀物期貨委員會的後繼委員會。商品交易委員會與其前身一樣，由農業部長，商務部長，和總檢察長。《商品交易法》授予商品交易委員會建立聯邦投機頭寸限制的權力，但沒有要求交易所設定自己的投機頭寸限制的權力。

CFTC：根據1974年《商品期貨交易法》建立的聯邦監管機構，負責管理《商品交易法》。

指定的一組（實物）商品價格或商品期貨價格的索引。

為了複製商品價格或商品期貨價格指數的收益而進入期貨或商品掉期頭寸的投資基金。

現金流量旨在復製商品指數的掉期。

代表商品指數基金進行期貨交易或對沖 商品指數掉期頭寸的實體。

一個選項對商品或期貨合約。

為買賣商品期貨或期權合約而運營的投資信託，辛迪加或類似形式的企業。通常被認為是從事將多個參與者的集體或“集合”資金投資於商品期貨或期權交易的企業，其中參與者按比例分擔盈虧。參見7 USC 1a（10）。

從事類似於投資信託或銀團業務的人，為交易商品期貨合約或商品期權而徵集或接受資金，證券或財產。商品池運營商本身可以代表資產池做出交易決策，也可以聘請商品交易顧問來進行決策。對沖基金的經理或其顧問通常在CFTC註冊為CPO或CTAs。參見7 USC 1a（11）。

一個人，作為報酬，定期從事有關商品 期貨或期權的價值或商品期貨或期權交易的可取性的諮詢服務，或發布有關商品期貨或期權的分析或報告的人。對沖基金的經理或其顧問通常在CFTC註冊為CPO或CTAs。參見7 USC 1a（12）

支付給投資者的債券在一定程度上取決於到期時的商品價格（例如原油，黃金或白銀）。

當啟動期貨或期權頭寸時，期貨佣金商人發送給客戶的聲明，通常顯示價格和買賣合約的數量。請參閱P＆S（購買和銷售聲明）。

（1）在市場情況下，試圖平倉的空頭無法找到願意清算的多頭或願意進入市場的新賣方提供的充足的合同供應，除非價格大幅上漲（請參見Squeeze，Corner） ; （2）在技術分析中，以重複和有限的價格波動為特徵的一段時間。

生產者或經銷商向其他地方的代理商發送的貨物，其理解為所涉商品將以最高可獲得的價格進行買賣。托運人托運的貨物的所有權歸托運人所有，直到根據協議處置貨物為止。

隨後的交貨月價格逐漸高於最近的交貨月的市場情況; 升水的對面是升水。

（1）指描述商品期貨或期權或其他衍生工具的交易單位的職權範圍；（2）買賣指定商品的協議，其中詳細說明了產品的數量和等級以及合同到期並可以交付的日期。

交易所正式批准可結算期貨合約的那些等級的商品。

請參閱交貨月。

合同中代表的商品的實際金額。

請參閱合同大小。

由所有者以外的其他人進行交易的帳戶。也稱為託管帳戶或全權委託帳戶。

通常在交割月份，實物和期貨價格趨於相互接近的趨勢。也稱為“縮小基礎”。

通過賣出看漲期權，買入看跌期權併購買基礎工具（例如，期貨合約）創建的頭寸，其中期權具有相同的行使價和相同的到期日。請參閱反向轉換。

期貨交易所發布的數字，用於確定可兌付債券或票據期貨合約的債務工具的發票價格。每個可交付工具均發布了單獨的轉換因子。發票價格=合約大小X期貨結算價格X轉換因子+應計利息。

商品交易法的一項規定，註冊實體（例如指定的合約市場，掉期執行工具，掉期數據存儲庫或衍生產品清算組織）必須持續遵守該規定。指定合約市場有23項核心原則，掉期執行工具有15項核心原則，掉期數據存儲庫有4項核心原則，衍生品清算組織有18項核心原則。

請參閱進紙比。

（1）確保對商品的相對控制，使其價格可以被操縱，即可以由角落的創造者控制；或（2）在極端情況下，獲得要求交付的商品數量超過交付數量的合同。參見“ 擠壓，擁塞”。

牛市期間價格暫時下跌，部分扭轉了先前的漲勢。見熊市集會。

請參閱搬運費用。

商品被認證並通過期貨合約交割時產生的各種費用的總計。

見交易者的承諾報告。

在技術分析中，指的是交易者在預期該方向發生變化時所採取的與當前市場方向相反的頭寸的方法。

雙邊協議，合同或交易（例如掉期）中的對方。在零售外匯（或外匯）中，零售客戶向其發送資金的一方；依法，該當事方必須是《商品交易法》第2（c）（2）（B）（ii）（I）-（VI）節所列的人士之一。

與訂立合同的一方的財務穩定性有關的風險。遠期合約給交易雙方帶來了對方違約的風險，但是清算組織保證在指定的合約市場上執行的期貨合約不會違約。

固定利率，每年固定利息金額，以本金的百分比表示，通常每半年支付一次。

（1）購買期貨以抵消空頭頭寸（與空頭頭寸相同）；參見抵銷， 清算；（2）進行空頭期貨銷售時應持有實物商品，或獲取可能在空頭交易中交付的商品。

一個簡短 的呼叫或看跌 期權的立場，即由底層期貨合約或其他基礎工具的出售或購買覆蓋的。例如，就期貨合約的期權而言，備兌看漲期權是空頭頭寸加上多頭期貨頭寸。空頭看跌期權是空頭看跌頭寸與空頭期貨頭寸的組合。

約翰·考克斯，斯蒂芬·羅斯和馬克·魯賓斯坦開發的一種期權定價模型，可以用來包括Black-Scholes模型中未包括的效應（例如，早期行使和價格支持）。

請參閱商品池操作員。

（1）在能源期貨中，同時購買原油期貨和出售石油產品期貨以建立煉油保證金。一個人可以交易汽油裂解價差，取暖油裂解價差或3-2-1裂解價差，其中包括三個原油期貨合約利差與兩個汽油期貨合約和一個取暖油期貨合約的交易。3-2-1裂紋擴展的設計近似於精煉一桶原油所產生的汽油和取暖油的典型比例。查看總加工毛利。（2）計算結果顯示了從石油精製或裂解後的每桶原油中可以獲得的石油產品的理論市場價值。這並不一定代表煉油毛利，因為每桶原油可產生不同數量的石油產品。

一個看跌 期權，使得在活動中支付規定的發行人信用資產違約。也稱為默認選項。

雙邊過度的櫃檯中，賣方同意付款給在指定的情況下，買方（OTC）合同信用事件，以換取一個固定的支付或固定支付的系列; 最常見的信用衍生工具類型; 也稱為信用掉期 ; 類似於信用違約選項。

一個衍生合約設計承擔或轉移信用風險，即風險信用事件，如借款人的違約或破產。例如，貸方可能會使用信用衍生產品來對沖借款人可能違約或降低其信用等級的風險。常見的信用衍生工具包括信用違約掉期，信用違約期權，信用利差期權和總收益互換。

諸如債務違約或破產之類的事件，將影響衍生工具協議中定義的信用衍生工具的收益。

由評級機構確定的評級，表明評級機構對諸如公司或主權國家之類的借款人有能力償還其債務的可能性的看法。評級機構包括標準普爾，惠譽和穆迪。

特定公司或主權借款人（或具有特定信用等級的一類借款人）的債務證券收益與相似期限的國庫券，票據或債券收益之差。

一種期權的收益基於特定借款​​人的債務與相似期限的國庫券，票據或債券之間的信用價差。

請參閱信用違約互換。

從一次收穫到下一次收穫的時間段因商品而異（例如，小麥是7月1日至6月30日；大豆是9月1日至8月31日）。

在外匯交易中，在第三國市場中，一種貨幣相對於另一種貨幣的價格。例如，日元與歐元之間的匯率將被視為美國市場的交叉匯率。

一個客戶的購買訂單與另一個客戶的購買訂單的抵消或非競爭性匹配，這種做法僅在根據《商品交易法》，CFTC規則和交換規則執行時才允許。

對沖一現貨市場中的位置期貨或期權的不同但價格相關的商品合約。

當不同的清算組織清算頭寸的每一方時，用於共同為相關證券，期權和期貨合約提供保證金的程序。

在大豆期貨市場，同時購買大豆期貨以及出售豆粕和豆油期貨可建立加工保證金。請參閱毛加工毛利，反向粉碎點差。

請參閱商品交易顧問。

這些由四個標識符組成，這些標識符按進行交易的客戶類型描述交易。這四個代碼是：（1）由擁有自己的帳戶或該人擁有酌情權的帳戶擁有交易特權的人進行交易；（2）交易清算會員的 專有帳戶；（3）交易當前在交易大廳存在的擁有交易特權的另一人或由該另一人控制的賬戶進行交易；（4）交易任何其他類型的客戶。由上述代碼分類的交易數據包括在清算組織產生的商業登記報告中。

通過電話或其他方式進行的交易，該交易在官方市場關閉後進行，並且最初在市場外的路邊街道上進行。根據《商品交易法》和CFTC規則，遏制交易是非法的。也稱為遏制交易。

涉及在指定的時間表上將一種貨幣（例如美元）兌換為另一種貨幣（例如日元）的掉期。

請參閱現貨月。

最高價格上升或下跌，從前一交易日的結算價一個交易時段允許的，如通過固定的規則交換。

請參閱第二天。

在每天交易時段結束時自動到期的訂單。可能會有帶時間安排的日間訂單。例如，“在特定時間關閉”訂單是一直有效直到在會話期間達到指定時間的訂單。此時，訂單將自動取消。

交易者，通常是具有交易所交易特權的人，在交易結束前的同一交易時段內持有頭寸然後抵消它們。

與掉期交易活動相關的掉期頭寸的名義金額，從事該活動的人在該額度以下不需要在CFTC登記為掉期交易商。通常，該閾值定義為在前12個月總名義總金額為30億美元（在規則逐步實施期間為80億美元）的掉期頭寸。

一家大型貿易商在CFTC表格40上宣布自己為“經銷商/商人”，並舉例說明了“批發商，出口商/進口商，托運人，穀物升降機運營商，原油銷售商”。

場內經紀人持有的買賣期貨和期權合約的訂單。

請參閱練習。

請參閱到期日期。

未能履行交易所規則要求的期貨合約，例如未滿足追加保證金要求，無法進行交割或接受交割。

請參閱信用違約選項。

請參閱“ 後幾個月”。

請參閱合同等級。

位於交易所認可的存儲商品，可能會在製作中使用收據交貨的期貨合約。在棉花貿易中，該術語是指經過認證可交付的棉花。另請參閱認證或認證庫存。

滿足期貨合約交割規格的商品總供應量。參見經濟可交付供應。

用來結算期貨合約的實際商品的投標和收據，商品的現金價值或涵蓋該商品的交付工具（例如，倉庫收據或運輸證書）。請參閱“ 交付意向書”，“ 交付意向書”。

必須交付商品或交付工具以履行合同條款的日期。

用於根據期貨合約進行交割的文件，例如倉庫收據或運輸證明。

期貨合約到期並可以通過交割結算的指定月份，或交割期開始的指定月份。

賣方發出書面通知，表示有意在特定日期以未平倉的空頭期貨頭寸進行交割。通過清算組織交付的此通知與倉庫收據或其他將用於轉移所有權的工具不同，並且與之不同。也稱為意向交貨通知或交貨通知。

期貨合約的一種規定，為空頭在交割過程中的時間，地點，數量或質量方面提供靈活性。

商品交易所指定的地點，期貨合約所代表的商品庫存可在該地點交付以履行該合約。也稱為位置。

結算期貨發票的清算組織所確定的價格-通常是在交貨時結算期貨合約的價格。也稱為發票價格。

在當前月份進行交貨。有時，當前交貨被用作附近交貨的同義詞。

最近的交易月份，即前一個月份。複數形式，是最近交易月之一。

給定基礎商品或資產的價格發生一個單位的變化時，期權價格的預期變化的計算。例如，當基礎商品或資產的價格移動1.00美元時，預期增量為0.5的期權的價格將變化0.50美元。

一些交易所使用的期權 保證金系統，將期權金溢價的變化與基礎期貨合約價格的變化等同起來，以確定保證金要求所基於的風險因素。

指的是涉及期權的頭寸，其價值與基礎工具的價值無關，即，其總增量為零。

請參閱初始保證金。

請參閱保管庫收據。

金融工具，開或關的交易交換，其價格的直接取決於（即衍生自）之一的值或多個底層證券，股票指數，債券，商品，其他衍生工具，或在定價任何約定的指數或安排（例如，消費者價格指數或運費率隨時間的變化）。它們用於對沖風險或將浮動收益率交換為固定收益率。衍生產品包括期貨，期權和掉期。例如，以現金結算的期貨合約是商品價格或指數價值的衍生產品，而期貨期權則是期貨合約的衍生產品。

在CFTC註冊的清算機構，對於合同（1），該協議的每一方都可以通過創新或其他方式用衍生品清算機構的信用代替各方的信用；（2）在多邊基礎上安排或提供此類合同產生的義務的清算或抵銷；（3）否則提供清算服務或安排，以使衍生產品清算組織的參與者相互之間或轉移此類合約產生的信用風險。參見7 USC 1a（15）。

CFTC指定的一個交易委員會或交易所，根據CEA進行期貨，掉期和/或期權交易。合約市場可以允許機構參與者和零售參與者參與，並且可以列出任何商品的交易合約，前提是每個合約都不容易受到操縱。

自我監管的組織（即商品交易所和註冊的期貨協會）對其成員執行最低的財務和報告要求，以及CFTC法規中概述的其他職責。當期貨佣金交易商（FCM）是多個SRO的成員時，SRO可以自行決定由哪個SRO承擔這些監管職責，並在委員會批准該計劃後被任命為“指定SRO”。該FCM的自律組織。

一個流傳兩者之間通話 的選項或兩個放有不同的選項執行價格和不同的到期日期。請參閱水平傳播，垂直傳播。

商品的等級或位置低於（高於）期貨合約中指定的基本等級或位置的面值的折扣（溢價）。請參閱津貼。

請參閱二元期權。

旨在推測基礎市場方向的交易策略，尤其是與波動性交易相反。披露文件：必須提供給潛在客戶的說明，描述交易策略，潛在風險，佣金，費用，表現和其他相關信息。

（1）一個價格將減少到較小的購買的商品的量等級 ; （2）有時用來指代不同交割月份的期貨之間的價格差異，例如在7月相對於5月有折扣的短語中，它表示7月期貨的價格低於5月的價格。

一種安排，賬戶持有人在未經持有人事先批准的情況下將書面授權書授予他人（通常是商品交易顧問）進行買賣；通常稱為“託管帳戶或受控帳戶”。DRT（“無視磁帶”）或不持有訂單：沒有任何限制，DRT（不持有訂單）是指給予地板經紀人完全自由裁量權的任何訂單，包括執行所有訂單的價格和時間，此命令中的某些命令，或不執行任何命令。

《多德-弗蘭克法案》修正了《商品交易法》，明確禁止（A）違反出價或要約的交易活動；（B）表現出有意或不顧後果地無視交易結束期間的有序交易；或（C）輸入要在執行前取消的出價和要約，也稱為欺騙。

請參閱上個月。

《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》於2010年7月21日簽署成為法律。《多德-弗蘭克法》第VII條款修改了《商品交易法》，為掉期和基於安全的掉期建立了全面的新監管框架。該立法的頒布旨在降低風險，提高透明度並促進金融體系內的市場完整性，其主要措施包括：1）規定掉期交易商和主要掉期參與者的註冊和全面監管; 2）對標準化衍生產品施加清算和交易執行要求；3）建立健全的記錄保存和報告製度（包括實時報告）；（4）加強委員會對所有受委員會監督的註冊實體和中介機構的規則制定和執行權力。

有量最大的期貨合約平倉。

正如CFTC所使用的，這意味著交易者在期貨市場中持有多於投機性頭寸的多頭頭寸，以抵消固定價格銷售，即使該手頭上有充足的商品供應。履行所有銷售承諾。

在以下情況下發生雙重交易：（1）地板經紀人執行客戶訂單，並在同一天交易其自己的帳戶或他有興趣的帳戶；或（2）期貨佣金商人在同一交易日攜帶客戶帳戶，並且還交易或允許其僱員使用其擁有專有權益的帳戶進行交易。

衡量債券價格對利率變化的敏感性的一種方法。

拍賣債務工具（例如國庫券），其中所有中標人都得到相同的收益率（最低收益率，導致要發行的全部金額都被出售）。

一個人與貿易特權在交換與電子交易誰電子交易（而不是在坑或環）為他或她自己的說法，往往在交易廳。

電子通信網絡是指用於股票或期貨交易的電子系統。交易所和ECN之間的關鍵區別在於，儘管兩者都可以匹配並執行交易，但只有交易所可以列出新的證券或期貨合約。ECN完成的交易通常被路由到交易所進行清算。

所述的那部分可交付供應一種商品，也的位置用於輸送針對期貨合同，並且不是以其他方式遞送不可用。例如，長期投資基金持有的國債不被視為國債期貨合約的經濟可交付供應的一部分。

從經濟學理論上講，有效市場是指市場價格迅速調整以反映新信息的市場。市場的有效程度取決於市場價格中反映的信息質量。在一個高效的市場中，獲利的套利機會不會持續存在，除非交易者能夠以較低的成本獲得反映在市場價格中的信息，或者除非他們能夠在市場價格中反映出信息之前獲得交易，否則交易者就無法期望其持續表現優於市場。請參閱隨機遊走。

請參閱物理交換。

請參閱能源信息管理。

一個交易系統，通過電子或電信網絡，而不是操作交易大廳和維護的自動化審計線索的交易。參見7 USC 1a（16）。

一個合格的合同參與者或其他實體批准CFTC有做或採取論證的能力交付一個的相關商品合同的; 產生與商品有關的風險；或者是定期為交易商品或衍生協議，合約或商品交易的實體提供風險管理，對沖服務或做市活動的交易商。參見7 USC 1a（17）。

根據《商品交易法》將其歸類為合格合同參與者的實體（例如金融機構，保險公司或商品庫），根據其受監管的地位或自行決定的投資金額。這種分類允許這些人從事特定交易（例如在掉期執行工具上進行交易或進行雙邊掉期交易），而這些交易不能直接提供給不合資格的合同參與者，即零售客戶。參見7 USC 1a（18）。

任何需要立即採取行動並威脅或可能威脅諸如在指定合同市場上的任何合同的公平有序交易，清算或交割之類的市場事件或情況。

《多德-弗蘭克法案》（Dodd-Frank Act）的條款將最終用戶的非金融實體免於清算任務，從而允許最終用戶為保護或減輕商業風險而雙邊執行互換。

美國能源部的機構，可提供所有能源的統計，數據，資源，供應，生產，消耗的分析。EIA數據包括原油和石油產品的每週庫存統計數據以及每周自然存儲數據。

《商品交易法》第1a（9）節中明確列出的商品：小麥，棉花，大米，玉米，燕麥，大麥，黑麥，亞麻籽，高粱粒，磨粉，黃油，雞蛋，馬鈴薯（愛爾蘭土豆），羊毛，毛條，油脂（包括豬油，牛脂，棉籽油，花生油，大豆油和所有其他油脂），棉籽粉，棉籽，花生，大豆，大豆粉，牲畜，畜產品和冷凍濃縮油橙汁。

交易帳戶對帳單上使用的是指期貨或期權交易帳戶的剩余美元價值（假定已按當前價格清算）。

請參閱交易所買賣基金。

在銀行間市場中，銀行以可銷售規模從其他銀行借入資金的利率以歐元計價。參見LIBOR，TIBOR。

歐盟大多數成員國的官方貨幣。

存款憑證（CD），債券，存款或任何在該票據所使用的貨幣的國家範圍之外發行的資本市場工具（例如，歐洲美元，歐元-瑞士法郎或歐元）。

在美國持有人以外的銀行存放的美元存款可能包括個人，公司，銀行和中央銀行。

一個選項可以只在行使到期日。請參閱美國期權。

交易所建立的商品交易單位，適用官方價格報價。參見整手。

一種衍生產品市場，其收益基於特定的事件或事件，例如發布宏觀經濟指標，公佈公司收益或颶風造成的損失的美元價值。

請參閱實物交易和交換。

諸如指定合同市場之類的中央市場，該市場具有已建立的規則和規定，買賣雙方會面以交易期貨和期權合約或證券。

現金商品的買方以雙方同意的價格差向賣方轉讓相應數量的多頭 期貨合約，或從賣方收取相應數量的空頭期貨的交易。這樣，雙方期貨中的相反對沖被同時平倉。也稱為現金期貨交換，AA（相對於實際交易）或Ex-Pit交易。

私下交易的總稱，將期貨頭寸交換為相關實物或掉期頭寸，這些現成頭寸或掉期頭寸通過交易所進行交易，但報告給指定的合約市場，並提交給DCM的衍生產品清算組織進行清算。EDRP的類型包括實物期貨交易（EFP），互換期貨交易（EFS）和期權期權交易（EOO）。

請參閱物理交換。

私下協商的交易，根據期貨交易的規則，將期貨合約中的頭寸交換為相同或相關商品中的掉期頭寸。

位置在交易所交易私下協商，並同時交換期權在期貨合約在同一個相應的場外期權位置或相關儀器。

一種貨幣的價格，用另一種貨幣表示。

的增量的的選項由每日計算交換在其上進行交易。

一種持有商品或其他資產的投資工具，該商品或其他資產發行的股票就像在證券交易所上的股票一樣 交易。

一般而言，《商品交易法》將被排除在外的商品定義為：任何金融工具，例如證券，貨幣，利率，債務工具或信用等級；除基於狹義的商品指數以外的任何經濟或商業指數；或任何其他不受參與者控制並與經濟後果相關的價值。參見7 USC 1a（19）。

《商品交易法》將豁免商品定義為除排除商品或農業商品以外的任何商品。例子包括能源商品和金屬。參見7 USC 1a（20）。

外國公司只有在國外與美國客戶有業務往來，並從註冊為豁免期貨經紀商下基於遵守所在國家的監管框架CFTC法規（也稱為“第30.10公司”）。

期權合約中指定的價格，基礎期貨合約，證券或商品將在此價格之間從賣方移動到買方。

具有非標準支出結構或其他功能的多種選項中的任何一種，包括亞洲選項和回溯選項。

期權合約自動到期的日期；最後一天，可能會行使期權。

請參閱時間值。

表示已經支付了將商品放在運輸工具上所涉及的所有交付，檢查和抬高或裝載費用。

期貨價差交易涉及五年期國債期貨合約的買入（賣出）和長期（15-30年）國債期貨合約的賣出（買入）。

期貨價差交易涉及五年期國債期貨合約的買入（賣出）和十年期國債期貨合約的賣出（買入）。

在公開喊價市場的情況，即交易中的坑或環在這樣的體積發生，這樣的快速性這一價格與記者的報價落在後面，標註每個報價“FAST”，並顯示的價格範圍。也稱為快速膠帶。

（FERC）：美國政府的獨立機構，負責規範州際間天然氣，石油和電力的傳輸。FERC還監管天然氣和水電項目。

飼料成本的關係，表示為與動物銷售價格的比率，例如玉米豬比率。這些指標可作為以市場重量飼養動物的利潤率或缺乏利潤的指標。

參見聯邦能源管理委員會。

見期貨業協會。

由13世紀的意大利數學家萊昂納多·斐波納契（Leonardo Fibonacci，約1170-1250年）發現的數字序列，他向歐洲引入了阿拉伯數字，其中任意兩個連續數字的總和等於第二高的數字-即，遵循以下順序：1、1 ，2、3、5、8、13、21、34、55等。任何數字與其下一個最高數字的比率都在前四個數字之後接近0.618。這些數字被技術分析師用來根據百分比回撤來確定價格目標。

洗淨交易，鏟裝，交叉交易，或者其他的計劃，這給交易的外觀，但實際上沒有真正的，已經出現競爭性的貿易。

訂單的執行。

需要立即執行或取消的訂單。通常涉及指定，添加到訂單中，指示經紀僅一次報價或出價（視情況而定）；如果未立即執行訂單，則會自動取消。

根據交易所指定的程序，以現金結算的期貨合約在到期日結算的價格。

請參閱現金結算。

可以在第一天收到針對期貨市場頭寸交付實際商品的意向通知。提前通知日可能會因每種商品和交易所而異。

請參閱固定金。

一個安全，其名義（或當前美元），收益率在購買，通常是債務證券的時間是固定的或有把握確定。

具有交易所交易特權的人，在交易所為類似交易的人的會議提供的任何坑，環，郵筒或其他地方，為他人執行購買或出售任何商品以供將來交付的訂單。參見7 USC 1a（22）。

一個人與外匯交易權限由誰是在親自出席執行自己的交易坑或環的期貨買賣。參見Local。參見7 USC 1a（23）。

供應合同中的一個條款，該條款允許任何一方由於不可控制的事件而無法履行合同承諾。這些事件的範圍從罷工到生產國的出口延誤。

持有賬戶的經紀公司清算客戶賬戶（清算未結頭寸）的情況，通常是在通知客戶由於不利的價格變動和未能滿足保證金要求而導致賬戶利潤不足之後。

美國以外的期貨交易所。希望在美國提供直接進入的外國貿易委員會必須向CFTC註冊。

外幣交易。

一項交易僅涉及在特定的未來日期以約定的固定匯率在約定的未來匯率上交換兩種不同貨幣的交易。參見7 USC 1a（24）。

僅涉及在特定日期以固定匯率交換兩種不同貨幣的交易，該固定匯率是在涉及交換的合同訂立之初商定的；以及在交換合同成立之初商定的固定匯率，在以後的某一日期對兩種相同貨幣進行反向兌換。參見7 USC 1a（25）。

指外匯交易的場外市場。也稱為外匯市場。

現金交易在許多行業中都是常見的現金交易，包括商品銷售，在該交易中，商業買賣雙方同意在指定的未來日期交付指定質量和數量的商品。與標準化期貨合約相比，條款可能更“個性化”（即，交貨時間和金額由買賣雙方確定）。可以預先商定價格，也可以商定在交貨時確定價格。

在過度的櫃檯市場的遠期合約。

期貨合約，目前正在交易，要求以後或遠距離交割。參見遞延期貨，後月。

短期利率的場外交易遠期合約。FRA的買方是名義借款人，即，買方承諾以從未實際兌換的名義金額支付固定利率。FRA的賣方在概念上同意將一筆錢借給借款人。FRA可以用於對沖利率風險或推測利率的未來變化。

參見Contango。

在現場或附近的交割月份，最近交易的合約月份。請參閱上個月。

關於商品期貨和期權，基於與另一人在相同或相關的期貨或期權中即將進行的交易有關的非公開信息來取得期貨或期權頭寸。也稱為提前交易。

一個增量中性 的速比範圍，使更多的選擇比買銷售。也稱為比率垂直擴展。如果波動率降低，則前期價差將增加。

請參閱攜帶費用。

一個商品池，在其他商品基金，而不是直接投資於期貨和期權合約。

研究會影響期貨合約交易商品供求的基本，潛在因素。請參閱技術分析。

互換性的特徵。在相同交易所交易的相同商品和交貨月份的期貨合約由於其質量，數量，交貨日期和交貨地點的標準化規範而可以互換。

參見期貨合約。

個人，協會，合夥企業，公司和信託，根據任何交易所的規則或受其交易規則徵求或接受購買或出售任何商品的訂單，以供將來交付，並接受接受訂單的人的付款或信貸。參見7 USC 1a（28）。

一項協議，以買入或賣出商品交貨的未來：那是在合同開始確定的價格（1）; （二）使合同各方有義務按規定價格履行合同；（三）用於承擔或轉移價格風險的；（4）可以通過交付或抵消來滿足。

（FIA）：期貨經紀商（FCM）的會員組織，除其他活動外，它代表會員提供有關期貨市場的教育課程，支付信息和大廳。

一個選項上一個期貨合約。

（1）一般舉行意味著價格的商品為的是期貨買賣期貨交割交換 ; （2）任何期貨合約的價格。

一個術語經常使用的參照投機倉位限制的選項上的期貨合約。期貨相當於一個期權頭寸是選擇乘前一天的風險因素或數增量的期權系列。例如，有10層高外的錢用0.20增量方案將需要考慮兩種期貨合約等同。用於此目的的增量或風險因子與基於增量的保證金和風險分析系統中使用的增量或風險因子相同。

的速度有多快的測量增量給出在底層一個單位的變化的一種選擇改變，期貨價格 ; “三角洲的三角洲”。

一種非競爭性的交易慣例，即場內經紀人在執行訂單（尤其是大訂單）時，將以一個價格填充部分訂單，而以另一價格填充訂單的其餘部分，以避免交易所反對小數交易增量或“分割刻度”。

一個經紀人為另一經紀人的客戶執行的合同，客戶下令將其移交給第二經紀人。接受來自客戶的訂單的經紀人向攜帶經紀人收取使用設施的費用。通常用於合併許多小訂單或分散大訂單。

倫敦黃金市場的代表在倫敦上午10:30（第一次定盤）和下午3:00（二次定盤）設定金價。

以當前現貨價格購買一盎司黃金所需的白銀數量。

訂單僅在下訂單的一周內有效。

在客戶取消之前有效的訂單。除非指定了GTC，否則未履行的訂單將在交易日結束時到期。請參閱未結訂單。

參見毛加工毛利。

商品的各種品質。

正式文件，規定了由授權檢驗員或分級人員確定的商品質量。

聯邦法規，規定了對穀物期貨交易的監管，自1923年6月22日起生效；由美國農業部代理的穀物期貨管理局管理。1936年，根據《商品交易法》對《穀物期貨法》進行了修訂，穀物期貨管理局成為了商品交易所管理局，後來成為了商品交易所管理局。

製造商，作家，或發行人期權合約是誰，以回報溢價支付的選項，隨時準備購買相關商品（或期貨合約的情況下）認沽期權或賣出標的商品（或期貨合約）在的情況下，通話選項。

指商品成本與由於加工商品而產生的製成品總銷售收入之間的差額。各個行業都有公式來表達原材料成本與成品銷售收入之間的關係。請參閱裂紋蔓延，壓碎蔓延和火花蔓延。

請參閱“直到取消訂單”。

見本週好訂單。

的介紹經紀人已經進入了一個保證協議的期貨佣金商（FCM），由此，FCM同意將承擔連帶責任對所有的下介紹經紀人的義務，商品交易法案。通過簽訂協議，介紹經紀人無需籌集自有資金以滿足最低財務要求。相反，獨立的介紹經紀人必須籌集自有資金以滿足最低財務要求。

在出於資本，隔離或保證金要求的目的而計算資產的價值時，應從規定的價值（例如賬面價值或市場價值）減去一定百分比，以說明資產清算之前可能發生的價值下降。

一個投機頭寸限制，其超標是違反交易所規則，並因此觸發預定義的處罰。這與頭寸責任級別相反，頭寸責任級別在超過此級別時會觸發向交易所發出通知，但本身並不違反交易所規則。

在技術分析中，類似於人的頭和肩膀的圖表形式通常被認為可以預測價格反轉。頭肩頂（被認為是價格下跌的預兆）包括高價，跌至支撐位，反彈至比先前高價高的價格，第二次跌至支撐位以及反彈減弱至第一高價的水平。反向（上下顛倒）的形態被稱為頭肩底（被認為是價格反彈的預兆）。

價格表現出無法上漲或略有下降趨勢的市場。

真正的套期保值者和滿足交易所和CFTC規則要求的某些其他人不受投機性頭寸限制。

代表其客戶（通常是富人）交易和投資各種資產（例如證券，商品，貨幣和衍生工具）的私人投資基金或集合。一些商品池運營商經營對沖基金。

所購買或出售的期貨合約的價值與被套期的現金商品的價值的比率，為減少基本風險而進行的計算。

市場參與者在與現金市場所持頭寸相反的期貨或其他衍生品市場上開設頭寸，以最大程度地降低不利的價格變動造成的金融損失的風險；或誰購買或出售期貨作為以後將進行的現金交易的臨時替代品。一個人可以對沖一個長期的現金市場頭寸（例如，擁有現金商品）或一個短期的現金市場頭寸（例如，將來計劃購買該現金商品）。

路易斯安那州的天然氣管道樞紐，是紐約商品交易所天然氣期貨合約的交割點，並經常成為美國全民天然氣批發價格的基準

在電子交易系統上下的訂單，其他市場參與者只能看到該訂單的一部分。隨著訂單顯示部分的填寫，其他數量變得可見。也稱為Iceberg，Max Show。

在指定數量的過去交易日中，期貨合約，證券或其他工具的波動性（特別是年化標準偏差）的統計量度。

請參閱進紙比。

期權價差涉及同時購買和出售相同類別和行使價格但不同到期日的期權。請參閱對角線傳播，垂直線傳播。

一種證券，具有以一種或多種商品的價值，水平或費率或為提供一種或多種商品提供索引的一種或多種付款方式。參見7 USC 1a（29）。

請參閱介紹Broker。

請參閱隱藏數量訂單。

可以通過出售債務工具期貨合約並同時用借入資金購買該期貨合約的可交付債券或票據而獲得的回報率。隱含回購利率最高的債券或票據的交付價格最低。

該波動一的期貨合約，保安，或其他文書所暗示由價格選擇上儀器，用計算出的期權定價模型。

指可以輕易轉移到另一點或通過期貨合約交付的商品。不在此位置的商品“處於不利位置”。密西西比州的大豆不適合在芝加哥交貨，但可以從墨西哥灣出口。

到達生產區域內或附近的終端或中心位置的特定商品的數量。推斷商品“可見”時，可以合理及時地交貨；數量和質量也成為已知因素，而不是估計值。

用於描述期權合約的術語，如果被行使，則具有正價值。行使價為1100美元，黃金交易價格為1150美元的看漲期權是價內50美元。參見內在價值。

同時購買（出售​​）股指期貨和出售（購買）構成特定股票指數的部分或全部成分股，可以從期貨合約和指數本身之間足夠大的市場間價差中獲利。另請參閱套利，程序交易。

也稱為間接交易。發生這種情況時，場內經紀人在一對非競爭性交易中通過與對位交易員進行對價交易（買入）以履行客戶訂單，並與對位交易員對面的個人賬戶進行賣出（購買），從而在一對非競爭性交易中與客戶進行有效交易。包容交易者通過使客戶看起來像在他對面而不是對面經紀人進行交易來協助場內經紀人。

通常，債務工具（例如債券或票據）的付款根據通貨膨脹和通貨緊縮進行調整。在典型的通脹指數工具中，本金金額是根據諸如消費者價格指數之類的通脹指數每月進行調整的。

請參閱初始保證金。

建立期貨市場頭寸時，將客戶資金用作保證合同履行的擔保。請參閱原始保證金。

可交易資產，例如商品，證券或衍生產品，或衍生產品基礎或可能衍生產品的指數或價值。

具有相同多數所有權的交易對手之間進行的交易。

在兩個不同但通常相關的商品市場中，多頭和空頭的價差。也稱為跨市場價差。參見價差。

促進大型市場參與者之間的雙邊交易的經紀人。

涉及同一商品兩個不同月份的價差。也稱為商品內價差。參見價差。

期貨合約以固定收益證券（例如美國國庫券）或基於指定利率水平（例如倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR））進行交易。即使利率是貨幣價值的一個因素，貨幣也不屬於這一類別。

互換，雙方交易雙方同意交換利率流量。通常，一方同意在指定的一系列付款日期支付固定利率，而另一方則按照可能在這些付款日期基於LIBOR（倫敦銀行間同業拆借利率）支付浮動利率。利率支付所調用指定的本金名義本金。

請參閱價差和商品間價差。

代表與期貨交易有關的另一人行事的人，例如期貨佣金商人，介紹經紀人，商品池操作員，商品交易顧問或關聯人。

總部位於紐約的主要國際掉期交易商組織，針對美元利率掉期以及標準主利率，信貸和貨幣掉期協議發布《標準掉期，掉期的假設和規定守則》或“掉期守則”。以及與掉期的創建和交易有關的定義。

請參閱價差和跨期傳遞價差。

一的值的量度的選擇，或者如果立即可行令，即，在何種程度上是在平價。量由目前的價格為標的商品或期貨合約高於執行價格一的通話選項或以下的執行價格賣出的商品或期貨合約的選擇。

一個人（不是註冊為一個人等相關人員一的期貨佣金商是誰從事招徠或接受任何商品上的購買或出售以後交付的訂單）交換誰不接受任何金錢，有價證券，或保證金，保證或擔保由此產生的任何交易或合同的財產。參見7 USC 1a（31）。

期貨市場中，較近月的價格比越賣越高遙遠個月 ; 顯示“反向攜帶費用 ”的市場，這是供應短缺的市場的特徵。請參閱後退。

批發商，製造商和生產商手中無法計數的無法計數的商品庫存；商業渠道以外的股票，但理論上可用於市場。請參閱可見供應。

由固定價格結算中心在其交付的期貨發票，一般在其分娩時是由該期貨合約結算價格。也稱為交貨價。

參見國際掉期和衍生品協會。

一種合同單位，其交易單位比常規合同小的。

請參閱遏制交易。

期權或其他衍生合同中的一項規定，僅當基礎工具的價格在指定的到期日之前達到指定的水平時，合同才被激活。

期權或其他衍生合同中的一項規定，如果標的工具的價格在合同有效期內達到指定水平，則該合同將立即被取消。

大型交易商是指在等於或超過交易所或CFTC指定的報告水平的任何一個交易所上，在任何一個期貨或商品的任何一個期權到期系列中持有或控制頭寸的交易者。

在其最後一天公告的意圖，提供對期貨合約的警告。

從在電子交易系統上放置市場訂單或可銷售限價訂單到執行該訂單之間經過的時間。

長期的交易所買賣期權。代表“長期股權預期證券”。

以相對較少的資本控制大量美元商品或證券的能力。

倫敦銀行同業拆放利率。在倫敦銀行間市場，銀行以可銷售規模從其他銀行借入資金（以美元計）的利率。某些利率期貨合約（包括歐洲美元期貨）是根據倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）以現金結算的。另請參見EURIBOR和TIBOR。

由交易所批准的倉庫，可以通過期貨合同運送商品。請參閱常規倉庫。

從特定期貨合約開始交易到交易終止之間的時間段。在某些情況下，此短語表示已經過去的交易已經發生的時期。例如，“迄今為止，合同生命週期的最高價為2.50美元。” 與交付生命或未來生命相同。

最高價格上升或下跌，從前一交易日的結算價一個交易時段允許的，如通過固定的規則交換。在某些期貨合約中，可以在鎖定合約後的指定時間段內的交易時段內擴大或取消限額。請參閱每日價格限制。

請參閱鎖定限制。

客戶向經紀人規定的確定價格，該價格限制了訂單的執行，即買入價不超過或低於賣出價。

與市場訂單相比，客戶指定最低銷售價格或最高購買價格的訂單，這意味著應盡快以市場價格執行訂單。

可以在對價格影響最小的情況下完成買賣的市場。

平倉退出多頭頭寸。該術語有時用於表示平倉空頭頭寸，但這通常被稱為覆蓋。請參閱封面，膠印。

具有交易所交易特權的個人，通常在交易所就用自己的帳戶進行交易，並且其活動提供市場流動性。請參閱場內交易員，電子本地。

一個投遞點的期貨合約。

在一個交易時段內根據交易所規則確定的漲跌價格。也稱為極限移動。

在不抵消樹籬兩側（展開）的情況下無法抬起的樹籬位置。請參閱對沖。也指陷入限價波動中。

指倫敦金條市場協會中設定（固定）倫敦金價的交易商。請參閱固定金。

（一）購買期貨合約建立市場頭寸的；（2）使持有人有義務提貨的市場狀況；（3）擁有商品清單的人。參見Short。

請參閱購買對沖。

據說購買現貨商品並用期貨對沖的個人或公司是長期基礎。

一個過度的櫃檯選項是現金結算的基礎上，結算價在指定個交易日類似的交易所交易的期貨合約。

一個過度的非處方調劑是現金結算的基礎上，結算價在指定個交易日類似的交易所交易的期貨合約。

一種外來期權，其收益取決於期權生命週期中某部分資產的最低或最高價格。回溯選項允許買方在回溯期內支付或獲得最優惠的基礎價格。

交易單位。請參見偶數批次，工作批次和圓形批次。

一個對沖基金，專門設計用於從預期的宏觀經濟事件的利潤戰略。

必須在DCM或SEF上執行受清算授權且已由DCM或SEF “可供交易”的掉期交易。

參見保證金。

請參閱主要掉期參與者和7 USC 1a（32）。

根據《多德-弗蘭克法案》（Dodd-Frank Act）修訂的《商品交易法》中的名稱，用於不是掉期交易商的掉期市場中的大型交易者。《多德-弗蘭克法案》的定義分為三部分。滿足其中任何一個條件的人都是MSP：1）在任何主要掉期類別中均保持“實質性頭寸”的人，但不包括為對沖或減輕商業風險而持有的頭寸以及某些員工福利計劃為以下目的而持有的頭寸：規避或降低計劃實施中的風險。（2）未完成掉期交易的人產生“可能對美國銀行體系或金融市場的金融穩定性造成嚴重不利影響的大量交易對手風險”。（3）任何“金融實體”，其“相對於該實體持有的資本量而言具有很高的槓桿作用，並且不受適當的聯邦銀行機構確定的資本要求的約束”，並且保持“ 在任何主要掉期類別中都處於“重要位置”。類似的定義適用於基於安全的交換。有關詳細信息，請參見77 Fed。Reg。30596（2012年5月23日）。看到7 USC 1a（33）。

請參閱受控帳戶和全權委託帳戶。

代表投資基金或客戶從事期貨交易的期貨市場參與者。雖然MMT通常等同於對沖基金，但它們可能包括商品池操作員和其他託管帳戶以及對沖基金。儘管CFTC表格40並未提供宣布自己為託管貨幣交易者的位置，但大型交易者可以聲明自己為“對沖基金（H）”或“託管賬戶和商品池”。

引起或維持人為價格的任何計劃的操作，交易或做法。特定類型包括拐角和擠壓，以及在短時間內異常大宗商品或證券的購買或銷售，以扭曲價格，以及散佈虛假信息以扭曲價格。

一家大型貿易商宣稱自己是CFTC 40表上的“製造商”，其中提供了“精煉機，磨粉機，破碎機，製造商，鋸木廠，咖啡烘焙機，可可磨豆機”的示例。

指一個交易平台，在該交易平台中，多個參與者可以通過接受多個其他參與者的出價和要約來執行或交易商品，衍生工具或其他工具。與一對多平台相反，《商品交易法》將多對多平台視為交易工具。傳統交易所是多對多平台。

客戶向其經紀人，由經紀人與清算會員，或由清算會員與清算組織存入的錢或抵押物的數量。保證金不是購買的部分款項。也稱為履約保證金。（1）初始保證金是指開立期貨頭寸時經紀人所需的保證金；（2）維持保證金是必須在任何時候都必須保留的金額。如果由於不利的價格變動而導致客戶帳戶中的權益降至維持保證金水平或以下，則經紀人必鬚髮出追加保證金通知，以將客戶的權益恢復至初始水平。參見變化幅度。交易所指定每個期貨合約的初始保證金和維持保證金的水平，但是期貨佣金商人可能要求其客戶以高於交易所指定的水平發布保證金。期貨保證金由SPAN保證金系統確定，該系統考慮了客戶投資組合中的所有頭寸。

（1）經紀公司要求客戶將保證金存款提高到初始水平的；（2）由一個請求清算組織到一個結算部件，使原始裕度的存款，或每日或日內變動保證金付款因為不利的價格變動的基礎上，由所承載的位置信息交換構件。

使用由美國期貨的每日現金流系統的一部分交換，以保持最低水平的保證金通過計算各合約的持倉從變化的價格產生的收益或損失的股權對於給定的期貨或期權合約頭寸的期貨或期權合約在每個交易時段結束時。這些金額會添加或減去到每個帳戶餘額中。

專業的證券交易商或在交易所具有交易特權的人，他們有義務在賣出訂單過多時進行購買，而在買入訂單過多時進行出售。通過將發行價維持在足以高於其購買價的水平，這些公司將獲得補償，以使他們的證券庫存充當緩衝臨時訂單失衡的風險。在期貨行業中，該術語有時被寬鬆地指代地板交易員或本地交易員。誰在推測自己的帳戶時為市場的商業用戶提供了市場。有時，期貨交易所會補償享有交易所交易特權的人，以承擔做市商的義務，以增強新上市或交易量較小的期貨合約的流動性。請參閱專家系統。

指進行個體交易的方式。訂單簿是一類廣泛的市場微觀結構的例子。另一個此類類別涵蓋了與大多數《多德-弗蘭克法案》之前的場外交易（OTC）衍生品交易相關的市場，在該市場中，交易是通過電話進行雙邊協商的。

以在訂單簿，戒指，坑或其他交易平台中輸入的價格可獲得的任何價格買賣期貨合約的訂單。

達到特定價格後成為市場訂單的訂單。賣出的MIT放在市場上方；買入麻省理工學院位於市場下方。也稱為董事會命令。比較止損單。

在交易時段結束時以價格收盤價範圍內的價格買賣的訂單。請參閱僅止損關閉訂單。

在交易時段開始時以價格開盤價範圍內的價格買賣的訂單。

一種操縱性或破壞性的交易慣例，交易者在期貨合約的關閉期間（即確定期貨結算價格的期間）購買或出售大量期貨合約，以便從中獲得更大的頭寸根據當天的期貨結算價以現金結算的期權，掉期合約或其他衍生產品。也稱為“要求關閉”。

一組規則（在電子市場中用軟件編碼），用於確定何時以及是否使出價和要價相互匹配。

期內這一個期貨合約，可以解決通過交付實際商品。

請參閱隱藏數量訂單。

請參閱限制（向上或向下）和每日價格限制。

為交易所會員或交易特權人士執行命令而收取的佣金。

指期貨合同，其具有更小的合同尺寸比其它方面相同的期貨合同。

農產品的混合商業遠期合同，其中包括一項條款，保證向交貨人提供最低產品價格。對於農產品而言，隨著期貨合約上交易所交易期權的引入，這些合約變得更加普遍，這使得購買者可以對沖與此類合約相關的價格風險。

在交易給定合約中價格變動的最小增量。

請參閱最小價格波動。

指所有交換執行設施（SEF）必須提供的市場微觀結構標準。通常，最低交易功能要求SEF允許交易員使用訂單簿執行交易。

混合交換是一個交換既具有交換和的特性為基礎的安全交換。例如，單個公司的信用違約掉期包含基於商品價格的突發事件，將被視為混合掉期。混合掉期交易將受到CFTC和SEC的聯合監督。參見7 USC§1a（47）（D）。

百萬英國熱量單位，天然氣期貨市場中的交易單位。

市政債券期貨合約與美國國債合約之間的價差，也稱為債券國債。

在技術分析中，特定時間間隔內價格的相對變化。通常等同於速度或速度，並以相對強度來考慮。

短期債務工具市場。

請參閱清除組織。

賣出看漲期權或看跌 期權而沒有在基礎工具中持有相同和相反的頭寸。也稱為“未發現的期權”，“裸購”或“裸售”。

一般而言，《商品交易法》將基於狹義的證券指數定義為滿足以下四個要求之一的證券指數：（1）它具有九個或更少的成分；（2）一種成分佔指數權重的30％以上；（3）五個權重最高的成分佔指數權重的60％以上，或（4）權重最低的成分總計佔該指數權重的25％，在六個月內的平均每日交易量的總美元價值少於5000萬美元（如果至少有15種成分證券，則為3000萬美元）。但是，《商品交易法》第1a（35）節中的法律定義包含此規定的幾個例外。請參閱基礎安全索引，安全的未來。參見7 USC 1a（35）。

國家期貨協會（NFA）：一個自我監管的組織，其成員包括期貨交易委員會商人，商品池經營者，商品交易顧問，介紹經紀人，指定的合約市場，掉期執行機構，商業公司和銀行，由CFTC負責監督-針對FCM，CPO，CTA，IB及其關聯人員的監管的某些方面，主要集中於這些期貨專業人員的資格和熟練程度，財務狀況，零售行為和商業行為。NFA還執行為行業參與者提供仲裁和爭議解決功能。

期貨合約最接近到期​​的月份；的前一個月或一個月鉛。

金融工具的融資成本（短期利率），前提是該成本高於金融工具的當前收益。請參閱攜帶費用和正攜帶。

商品池中每個參與單位的價值。

交易者在任何一種商品中持有的未平倉多頭合約和未平倉空頭合約之間的差額。

計算跨市場參與者投資組合的總風險敞口的過程。例如，如果一個交易者進入了一筆多頭價值100美元的玉米而另一筆空頭90美元的玉米的交易，那麼在扣除淨額之後，她的風險敞口將是價值10美元的玉米。進行淨額結算的規則可能會對保證金要求產生重要影響。如果在上面的示例中，交易者的兩個頭寸位於不同的交易所，而沒有任何淨額結算安排，則可能要求她過帳抵押品，就好像她沒有通過訂立抵消協議來對沖頭寸一樣。

提供在下一個日曆日或下一個工作日交付商品的現貨合同。也稱為前一天。

國家期貨協會。

期貨價差交易，涉及購買（出售​​）美國國債 期貨合約和出售（購買）國債期貨合約。

一段在沒有實際交易發生，通常是平均的期貨或期權合約計算的報價競標，並詢問價格，或者利用歷史或理論的關係，以更加活躍的合約計算。

可以在任何一天發布期貨合同意向通知。

必須由賣方提交的通知，期貨合約的清算組織交付之前。然後，清算組織將通知和隨後的交付工具分配給買方。另請注意交貨通知。

在利率掉期，遠期利率協議或其他衍生工具中，指的是金額，或者在貨幣掉期中，指應用利率以計算定期還款義務的每個金額。也稱為名義金額，合約金額，參考金額和貨幣金額。

請參閱取消另一個訂單。

請參閱場外交易。

表示願意以給定的價格出售；的相對的出價，報價的價格水平可以被稱為詢問。

通過出售相同交割月份相同數量的合約來清算購買期貨合約，或通過購買相同交割月份相同數量的合約來清算期貨的賣空。請參閱關閉並覆蓋。

一個期貨佣金商人的賬目，即攜帶的FCM，對於另一個FCM，即始發的FCM，開立的FCM合併兩個或多個作為始發FCM的客戶的交易的帳戶。綜合帳戶標題必須清楚地表明其中的資金和交易屬於原始FCM的客戶。原始經紀人必須使用綜合帳戶在沒有交易或清算特權的特定交易所為客戶執行或清算交易。

（1）一種延期交貨，其中價格由賣方的所在地決定，買方同意向目的地支付運費；（2）將商品裝載在有軌電車上。

一對定單，通常是限價定單，如果一個定單被執行，另一定單將被自動取消。例如，一個OCO訂單可能包含一個訂單，該訂單以指定價格購買執行價格為50的10個看漲期權，或以指定價格購買執行價格為55（具有相同的到期日）的20個看漲期權。

指專有交易平台，平台操作員在該交易平台中發布商品，衍生工具或其他工具的出價和要約，並充當平台上執行的每筆交易的交易對手。與多對多平台相反，《商品交易法》不將一對多平台視為交易工具。

在抵銷交易中尚未結清或交割完成的交割月或市場上的多頭或空頭期貨合約 總數。也稱為公開合同或公開承諾。

在取消或期貨合約到期之前一直有效的訂單。請參閱取消有效訂單和本周良好訂單。

這是20世紀大多數美國商品交易所所共有的公開拍賣方法，該交易在交易大廳進行，交易者可以同時為自己的帳戶或客戶的帳戶進行出價和出價。交易可以在交易區或交易區的不同位置同時進行。在大多數交易所，公開喊價已被電子交易平台取代或很大程度上被電子交易平台取代。請參閱專家系統。

未平倉期貨頭寸的未實現損益。

交易所正式指定的交易時段開始時的時段，在此期間所有交易均視為“開倉”

在交易所指定為正式開盤期間記錄的價格（或價格範圍）。

賦予購買者在指定時期內以特定價格購買或出售指定數量的商品或其他工具的權利但沒有義務的合同，無論該工具的市場價格如何。另請參閱“ 放置並通話”。

購買看漲期權，看跌期權或看漲期權和看跌期權的任何組合的人。

見三角洲。

通過承諾履行一定的義務以換取期權的價格或權利金而訂立期權合約的人。也稱為期權授予人或期權賣方。

A股市場的結構，電子或通過其他通信手段，其中投標和報價匹配完全基於他們的價格和/或他們到達市場的時間。

每個清算會員公司都必鬚根據清算組織的規則，根據其所持倉位（分別為客戶倉位和專有倉位確定）進行保證金資金的初始存款；在概念上類似於交易規則要求客戶提供的初始保證金或保證金。請參閱初始保證金。

請參閱場外交易。

參見就位。

結算組織無法結算的交易，因為參與該交易的兩個結算成員或兩個交易者提交的交易數據在某些方面（例如價格和/或數量）有所不同。在這種情況下，所涉及的兩個清算會員或交易商必須在可能的情況下調和差異，並重新提交交易以進行清算。如果所涉及的兩個清算會員或交易商無法達成協議，則爭議將由適當的交易委員會解決。

用於描述沒有內在價值的期權的術語。例如，在黃金交易價格為390美元的情況下，行使價為400美元的看漲期權的平價貨幣為10美元。

只買賣一種特定類型的期貨合約的訂單；不是價差訂單的訂單。

未在任何交易所列出的商品，合約或其他工具的交易。場外交易可以電子方式或通過電話進行。也稱為場外交易。

技術觀點認為，相對於基本面因素而言，市場價格上漲過快和過快。長期看漲的等級交易員已經轉為看跌。

在建立交易的同一交易時段內未清算的交易。

技術觀點認為，相對於基本面因素而言，市場價格下跌得過快和過快；熊市和空頭的普通交易員轉為看漲。

當期貨頭寸的任何部分被抵消時，期貨佣金商人發送給客戶的聲明，其中顯示涉及的合約數量，買賣合約的價格，總損益，佣金費用，交易的淨損益以及餘額。每當發生任何其他會改變賬戶餘額的事件時，包括當客戶存入或提取保證金時，以及當FCM為客戶利益而將過多的保證金置於計息工具中時，期貨佣金商人還將發送P＆S報表。

如果未平倉合約在特定時間或特定價格下清算，則將實現的損益。

（1）指期貨合約可按合同價格交付的商品的標準交付點和/或商品質量。作為不同質量和交貨地點的折扣或保費的基準; （2）在債券市場上，代表債券面值的指數（通常為100）。

一種期權的估值和收益取決於基礎資產的已實現價格路徑，例如亞洲期權或回溯期權。

一種簡單的方法，指的是在期貨頭寸被標記到市場後，清算會員向清算組織支付或從清算組織收取收益（收取）和收取收益（收取）。請參閱差異保證金。

在儀器中影響交易標的的選項，以防止在儀器的價格的下降前不久期權的到期日，這樣以前寫的認沽期權將到期作廢，從而保護保費先前接收。請參閱上限。

參見保證金。

該術語在掉期執行工具規則中用於描述非流動性或定制掉期以及不受交易執行授權約束的掉期交易。與必需的事務不同，可以使用任何執行方法在SEF上執行允許的事務。

合同或衍生品，用於實物交付商品而不是現金結算。請參閱財務。

有形商品而不是金融商品，通常是農業商品，能源商品或金屬。

期貨合約或其他衍生工具中為交付實際商品以滿足合約而作出的準備。對於金融衍生產品，這意味著交付實際的基礎資產（通常是債券）。比較現金結算。

商品或貨幣的最小價格單位。

在某些交易所進行期貨合約或期權交易的特殊區域。在某些其他交易所，術語“ 圓環”指定商品合同的交易區域。

期貨經紀商準備的一份報表，通常在日曆月末使用官方收盤價或結算價顯示所有未平倉合約的損益。

一種不計時間而使用價格形成價格走勢的圖表方法。它將價格趨勢定義為在一個方向上的持續移動，直到滿足預定條件的逆轉為止。

以20世紀初期在犯罪中有著傑出職業的查爾斯·龐茲（Charles Ponzi）的名字命名，該術語用於描述金字塔式安排，即企業通過後期投資的收益而不是基礎業務的利潤向投資者付款正如投資者所期望的那樣，並給投資者一種印象，即存在合法的獲利業務或投資機會，而實際上這僅僅是虛構的。

生豬car體的主要切痕之一，經醃製後變成熏肉。

一項服務，可幫助市場參與者確定場外衍生品投資組合中的頭寸，這些頭寸在跨其他場外衍生品投資組合池淨額後是多餘的。在確定了多餘的交易之後，Portfolio Compression Service提供商將建議用名義上的術語將重疊和冗餘頭寸替換為較小頭寸的方式，以提供相同的淨風險敞口。通常，投資組合壓縮服務旨在減少兩個或多個市場參與者投資組合的未清交易數和未清名義價值。請參閱風險緩解服務。

一種使用股票指數期貨和/或股票指數期權來保護股票投資組合免受市場下跌影響的交易策略。

一種設置保證金要求的方法，該方法評估作為一個組或投資組合的頭寸，並考慮到某些頭寸的虧損可能會被其他頭寸的收益所抵消。具體而言，投資組合的保證金要求通常設置為等於在假定的市場條件變化下可能發生的投資組合淨值最大可能下降的估計。有時稱為基於風險的保證金。另請參閱基於策略的邊距。

市場上以一種或多種未平倉合約的形式出現的多頭或空頭權益。

交易所採用的規則來代替頭寸限制，要求持有一定數量未完成合約的人應交易所的要求向交易所報告頭寸的性質，交易策略以及對頭信息的套期保值。請參閱投機性頭寸限制。

請參閱投機性頭寸限制。

與日交易者不同，商品交易者購買或出售合約並持有較長時間的合約，而日交易者通常會在單個交易時段內發起和抵消期貨頭寸。

金融工具的融資成本（短期利率），其成本小於金融工具的當前收益。請參閱攜帶費用和負攜帶。

描述市場，在該市場上，應定期向市場參與者和公眾定期報告最近交易的基本數據（例如交易的價格和條款）。請參閱交易前的透明度和透明度。

描述市場參與者通常可以從中獲得有關擬議交易的基本數據（例如最佳出價和要約的價格和數量）的市場。請參閱交易後透明度和透明度。

根據明示或暗示的協議或諒解在經紀人之間進行交易，這違反了《商品交易法》和CFTC規定。

（1）期權購買者為授予期權合同而向期權發行人支付的款項；（2）為購買質量更好的商品而增加的價格；（3）指期貨交割月份以比另一個價格更高的價格出售，因為“ 7月的價格高於5月”的價格區間：由CME集團和ICE發起的機制，可確保電子交易平台上市場的公平有序。該機制對所有傳入訂單進行價格驗證，並拒絕所有價格明顯錯誤的訂單。全天監控價格範圍，並在必要時進行調整。

由CME集團和ICE發起的機制，可確保在電子交易平台上建立公平有序的市場。該機制對所有傳入訂單進行價格驗證，並拒絕所有價格明顯錯誤的訂單。全天監控價格範圍，並在必要時進行調整。

商品的生產者，加工者，商人或消費者根據商品或相關商品的期貨價格（例如，以12月份的期貨價格高出5美分的價格出售玉米）確定商業交易價格的情況。

通過買賣雙方的互動並根據供求條件確定商品價格水平的過程。

（1）對於生產者，他們是商品的主要購買者；（2）對於加工商而言，市場是其商品需求的主要供應商；（3）在商業營銷渠道中，這是一個重要的中心，集中了現貨商品以運往終端市場。

一家大型貿易商宣稱自己是CFTC 40號表格上的“生產者”，其中舉例說明了“農民”和“礦工”。從地面提取原油或天然氣的公司也將被視為生產者。

購買（或出售）包含在投資組合中或由投資組合構成的大量股票。最初被稱為程序交易，是指指數基金和其他機構投資者開始進行大規模的買賣活動或“程序”以復制目標股票指數的方式進行投資，現在該術語通常也包括計算機輔助的股票市場購買或銷售程序，以及指數套利。

在其上的買方日期的選擇將購買或出售標的商品（或期貨合約），如果期權被行使。

一個專有交易集團，尤其是在集團的交易員在物理設施進行電子交易本集團經營。

期貨佣金商人（FCM）為自己或緊密相關的人（例如母公司，子公司或關聯公司，普通合夥人，董事，有聯繫的人或擁有10％或更多股本的所有者）持有的帳戶。FCM必須將客戶資金與與專有帳戶相關的資金分開。

一個組織，其所有者，員工和/或承包商以該組擁有的帳戶的名義進行交易，並且僅將該組的資金用於其所有交易活動。

用貿易術語來說，非專業投機者不同於套期保值者和專業投機者或交易者。

穀物升降機，其中向公眾提供大量穀物存儲。通常將相同等級但由不同人擁有的穀物混合或混合在一起，而不是將其“保存”。一些升降機通常會被交易所批准，可以按期貨合約交割，請參見“ 常規倉庫”。

請參閱P＆S。

一種期權合約，賦予持有人權利，但無義務在交易發生之初或之時賣出一定數量的特定商品，證券或其他資產或以給定價格（行使價）賣空期貨頭寸。在指定的到期日期之前。

使用現有頭寸的利潤作為保證金來增加頭寸的大小，通常以連續較小的增量進行。

QEP的定義太複雜，無法在此進行總結。有關完整的定義，請參見CFTC的合格合格人員（QEP） 4.7（a）（2）和（a）（3），17 CFR 4.7（a）（2）和（a）（3）。

現金商品或期貨合約的實際價格或買入或賣出價。

價格上升。

市場價格走勢隨機波動的經濟學理論。這假設一個有效的市場。該理論還假設有新信息隨機進入市場。這兩個假設共同表明，隨著新信息被納入市場價格，市場價格會隨機波動。該理論暗示，未來價格的最佳預測指標是當前價格，而過去的價格並不是未來價格的可靠指標。如果隨機遊走理論是正確的，則技術分析將無法進行。

在給定期間內商品，期貨或期權合約的最高價和最低價之差。

期權數量與為了建立中立或Delta中立的套期保值而買賣的期貨合約數量的比較。

此策略同時適用於看跌期權和看漲期權，涉及以一個執行價格買賣的期權數量多於以另一個執行價格買賣的期權數量。比率利差通常設計為中立。後向價差和前向價差是比率價差的類型。

請參閱前端擴展。

價格上漲後價格下跌。

報告大多數掉期交易的基本數據（根據《商品交易法》的要求，包括實時價格和交易量以交換掉數據存儲庫）。

以信用衍生工具為基礎的資產，例如公司或主權債務工具。

促進衍生產品市場活動並在CFTC註冊的幾種類型的組織中的任何一種，包括指定合同市場（DCM），衍生產品清算組織（DCO），掉期執行工具（SEF）和掉期數據存儲庫（SDR）。SEF和SDR是根據《多德-弗蘭克法案》創建的。參見7 USC 1a（40）。

滿足融資，設施，容量和位置的交換要求並已被批准接受期貨合約商品交易的加工廠或倉庫。請參閱許可倉庫。

價值變化與目標資產相匹配的資產組合。例如，可以使用期權和債券所含的一定數量的資產來構建複製標準期權的投資組合。有時稱為合成資產。

一方將證券出售給另一方，同時又同意在將來某個日期以約定的價格從交易對手回購該證券的交易。回購協議允許交易者賣空證券，並允許證券所有人通過借出其擁有的證券來賺取更多收入。通過此操作，交易對手實際上是資金的借方，可以進一步融資。使用的利率稱為回購利率。

由交易所和/或CFTC設定的頭寸規模，持有這些賬戶的商品交易商或經紀人必須在該級別或更高級別上按商品，交割月份以及該頭寸是否由商業機構控制來每日報告該頭寸的規模或非商業交易者。請參閱大型交易者報告程序。

一種交易系統或平台，市場參與者可以通過該交易系統或平台向其他市場參與者發送對特定工具和交易規模的買入或賣出價格的請求，類似於競爭性投標過程。

指受交易執行指令約束且必須在SEF或DCM上進行交易的掉期執行工具上的那些掉期交易。CFTC規則要求SEF為所需的交易提供某些執行方法。請參閱“ 允許的交易”。

在技術分析中，將出現新的賣價以抑制持續上漲的價格區域。請參閱支持。

一個限價單在當時的市場上面的價格是正在舉行的場內經紀人的價格低於買入或者售。此類訂單可以是日間訂單或未結訂單。

根據《美國商品交易法》（7 USC 1a（18））第1a（18）條的規定，沒有資格作為合格合同參與者的客戶。總資產不超過1000萬美元的個人，如果該個人正在訂立協議，合同或交易以管理風險，則總資產不超過500萬美元，將被視為零售客戶。

在特定情況下，某些交易所允許已通過清算機構收到交割通知的期貨合約持有人出售期貨合約，並將該通知退還給清算機構，以便重新簽發；其他允許將通知轉移給另一個買方。無論哪種情況，據說交易者都重新發送了通知。

一個逆轉的主要價格走勢中。

價格方向的變化。請參閱反向轉換。

關於期權，是通過購買看漲期權，賣出看跌期權和賣出基礎工具（例如，期貨合約）而建立的頭寸。請參閱轉換。反向粉碎點差：大豆期貨的銷售以及大豆油和豆粕期貨的同時購買。請參閱粉碎傳播。

大豆期貨的銷售以及大豆油和豆粕期貨的同時購買。請參閱粉碎傳播。

根據收益率曲線變化的預期交易利率期貨合約。

見坑。

見三角洲。

與投資組合壓縮服務類似，風險緩解服務提供商評估掉期市場參與者的投資組合，並根據其客戶投資組合的總體風險狀況與服務提供商網絡中的交易對手進行新交易。但是，與投資組合壓縮服務不同的是，風險緩解服務不僅限於消除多餘頭寸。風險緩解服務可能會產生新的職位，從而改變客戶的整體風險狀況。

損失概率與利潤之間的關係。該比率通常用作貿易選擇或比較的基礎。

請參閱投資組合保證金。

一種交易程序，涉及跨期從一個月過渡到另一個未來月，同時持有另一個合約月。這種變化可以發生在長跨月或短跨月中。該術語還適用於解除近期期貨頭寸並在更延遲的交付月份中重新建立頭寸。

數量等於商品相應期貨合約的商品數量。見偶數。

請參閱清洗交易。

已完成的交易，涉及購買和清算銷售，或先進行銷售再進行掩蓋購買。

管理交易所的原則。在某些交易所中，規則是由會員投票表決通過的，而在其他交易所中，則可由理事會制定。

交易大廳中的信使或文員，將電話文員收到的訂單交付給經紀人，以在場內執行。

通常，商品的最低質量，太低而不能滿足期貨合約的交貨要求。

縮小規模購買或出售意味著在下降的市場中按固定的價格間隔進行買賣。大規模買賣意味著隨著市場的發展以固定的價格間隔買賣。

傳統上，通常具有交易所交易特權的投機者（本地人）以微弱的利潤或虧損快速地買賣，在交易時段中僅短時間持有其頭寸。通常，剝頭皮將隨時準備以低於最後交易價格的一小部分進行購買，並以高於該價格的一小部分進行出售，例如，以出價買入，並以要約價或要價出售，目的是捕獲價格之間的價差。二，從而創造市場流動性。參見日間交易者，頭寸交易者。

一種拍賣形式，其中買方提交一個隱藏的出價（或在反向拍賣的情況下，賣方提交一個隱藏的報價）。一輪競標結束後，將比較提交的競標，並且出價最高的人將贏得該獎項並將其競標金額支付給賣方。（在反向拍賣中，此過程也相反。）在密封競標中，市場參與者無法看到競爭對手的報價，因此他們必須完全根據自己對拍賣品的支付意願來提交報價。

授予交易所交易特權的工具。如果交易所具有共同所有權結構，則席位也可以代表交易所中的所有權權益。

SEC：成立於1934年的聯邦監管機構，負責管理聯邦證券法。

通常，可轉讓工具代表公司的所有權權益（股權或股票）或公司，市政當局或主權國家的債務。其他形式的債務，例如抵押，可以轉換為證券。就證券法而言，證券的某些衍生產品（例如，股票證券的期權和基於證券的掉期）也被視為證券。證券期貨產品被視為證券和期貨產品。基礎廣泛的證券指數的期貨合約不被視為證券。參見7 USC 1a（41）。

參見保證金。

單一證券或基於狹義的證券指數的銷售或未來交付合約。參見7 USC 1a（31）。參見7 USC 1a（44）。

一個安全的未來或任何看跌，通話，跨，期權或任何未來的安全特權。參見7 USC 1a（45）。

任何符合交換定義但又被1934年《證券交易法》指定為證券的協議，合同或交易。實際上，基於證券的交換的付款基於與以下主要類別密切相關的變量：由SEC監管的證券，包括基於單一股權或債務證券的掉期，單一名稱信用違約掉期或基於狹義安全指數的掉期。參見7 USC 1a（42）。

根據SEC規定從事基於安全的掉期交易的掉期交易商。參見7 USC 1a（43）。

甲交換執行工具通過其中基於安全性的互換被執行的SEC調節。

FCM將客戶資金（例如保證金）與公司自有資金分開的要求。

對會員執行財務和銷售慣例要求的交易所和註冊的期貨協會。請參閱指定的自我監管組織。

賣方的電話，也稱為電話購買，與買方的電話相同，不同之處在於賣方有權確定定價的時間。請參閱買方電話。

市場上的一種情況，即缺乏可用的商品，因此賣方可以獲得更好的銷售條件或更高的價格。參見買方市場。

賣方有權選擇，內合同規定的範圍，對商品的質量和交貨時間和地點交貨。

出售期貨合約以防止商品價格可能下跌。請參閱對沖。

相同類型的期權（即看跌期權或看跌期權，但不能同時包括兩者），涵蓋相同的基礎期貨合約或其他基礎工具，具有相同的行使價和到期日。

滿足期貨合約交割要求的行為。

清算組織清算所有交易並結算每個合約月清算成員之間所有賬戶的日價格。結算價是用來確定雙方的追加保證金通知和發票價格為交貨。該術語還指由交易所建立的甚至在常規交易中可能無法清算的甚至上升倉位的價格。

一種可轉讓工具，用作某些實物商品的期貨 交割工具。運輸證書由交易所認可的機構簽發，表示該機構承諾按照其中規定的條款將商品交付給證書持有者。與倉庫中有實體產品的倉庫收據的發行人不同，運輸證書的發行人可以從當前的生產或吞吐量以及庫存中履行其義務。

某些股指期貨合約的暫時性限制在股指期貨價格盤中大幅下跌後生效。限制條旨在提供調整期以消化新的市場信息，限制條的交易價格低於指定的價格水平。減震器通常是針對特定市場的，並且其級別要比斷路器更嚴格。

（一）未平倉期貨合約的賣方；（2）交易者的期貨市場淨頭寸顯示未平倉量大於未平倉量。見龍。

請參閱封面。

請參閱出售對沖。

出售期貨合約或其他工具，以期將其交付或在以後抵消。

參見“ 擠壓”。

購買期貨作為對沖在現金或現貨市場出售的承諾的對沖。請參閱對沖。

一個電子交易場所，一個交易員是所有交易的對手和做市商。與交易設施不同，參與每筆交易的公司本身就是交易商，希望從交易中獲利。

一隻股票而不是股票指數的期貨合約。在2000年《商品期貨現代化法案》通過之前，單一股票期貨在美國是非法的。請參閱《證券期貨》，《證券期貨產品》。

持有或控制期貨或期權的頭寸低於交易所或CFTC指定的報告水平的交易者。

（1）對價格逐漸弱化的描述；或（2）該術語還指某些“軟”商品，例如糖，可可和咖啡。

某些農產品，例如糖，可可和咖啡。

由芝加哥商業交易所開發，該行業標準用於基於整體投資組合風險計算履約保證金要求（保證金）。SPAN計算全球眾多交易所和清算組織中所有企業級別的衍生工具和非衍生工具的風險。

電價與用於發電的天然氣或其他燃料的價格之間的差額，以等效單位表示。參見毛加工毛利。

一種以前通常用於證券交易所交易的交易類型，其中一個人或公司充當特定證券的做市商，有義務通過抵消供需的暫時失衡來提供該證券的公平有序的交易。通過交易專家自己的帳戶。像Open Outcry一樣，專家系統在21世紀初被電子交易所取代。2008年，紐約證券交易所用競爭性的經銷商系統取代了專家系統。專家被轉換為指定的市場莊家，他們具有與專家不同的特權和義務。

過度購買引起的價格快速上漲，與影響商品或其他資產供求的任何基本，根本因素無關。投機泡沫通常與“潮流”效應有關，在這種效應中，投機者爭先恐後地購買商品（就期貨而言，在價格趨勢結束前“持倉”，而更急於出售商品（平倉））當價格反轉時。

請參閱投機性頭寸限制。

在一個商品期貨（或期權）或一種商品組合的所有期貨（或期權）中，可由一個人（有資格獲得對沖豁免的人除外）持有或控制的最大頭寸淨多頭或淨空頭），由交易所和/或CFTC規定。

在商品期貨中，指的是不進行套期保值，但其交易目的是通過成功預期價格波動來獲利的交易者。

一種條件，指的是任何市場交易時段結束時交易中的價格差異。

請參閱破壞性交易慣例。

產品的即時交付和付款市場。

（一）區別於期貨合同的實際商品；（2）有時用於指代可立即交付的現金商品。請參閱實際或現金商品。

在本月到期並可以交付的期貨合約。也稱為當前交付月。

立即交貨的實物商品在給定時間和地點的價格。請參閱現金價格。

購買一個期貨 交割月與出售同一商品的另一個期貨交割月；購買一種商品一個交貨月，而出售另一種商品在同一交貨月；或在一個市場上購買某種商品而在另一市場上出售該商品，以利用價格關係變化帶來的利潤。價差一詞也用於指同一商品的期貨月份價格與另一月份價格之間的差額。價差也可以適用於期權。參見套利。

市場情況下，供應不足往往會迫使空頭以較高的價格抵銷以彌補其頭寸。另請參閱擁擠，角落。

請參閱自律組織。

止損限價單是指以指定價格進行交易後立即生效的訂單。但是，只能以止損限價或更高的價格執行訂單。比較止損單。

適用於在CME的Globex電子交易系統上交易的期貨的規定，旨在防止因止損單的級聯而引起的價格過度波動。當觸發的止損會導致市場交易超出預定義的值時，止損邏輯功能會在匹配（保留狀態）中引入瞬時暫停。暫時的暫停為發布其他出價或報價提供了機會。

請參閱止損單。

當達到特定價格水平時，該訂單將成為市場訂單。賣出止損位於市場下方，買入止損位於市場上方。有時稱為止損單。與市場接觸訂單比較。

一個止損單，可如果可能的話，只有在市場的關閉時段執行。另請參見平倉指令。

（1）見價差；（2）期權頭寸，包括購買具有相同到期日和行使價的看跌期權和看漲期權。

全電子管理系統支持金融交易的術語。當前，交易可能涉及某些數據重新輸入或手動處理。這可能會延長進行交易和結算之間的時間。直通式處理可減少結算和清算風險。

一個期權頭寸，包括購買具有相同到期日，但執行價格不同的看跌期權和看漲期權。

一種設置保證金要求的方法，僅當投資組合執行交易所規則中規定的一組指定的公認交易策略之一時，才考慮投資組合中一個頭寸的獲利抵消其他頭寸損失的可能性或清算組織。另請參閱投資組合保證金。

期貨經紀商和清算會員保存的每日記錄，顯示每個期貨和期權交易的詳細信息，包括日期，價格，數量，市場，商品，期貨，執行價格，期權類型以及進行交易的人。

期權合約中指定的價格，基礎期貨合約，證券或商品將在此價格之間隨賣方而變化。

可以作為單個交易執行的一系列期貨合約月份（例如，六月，七月和八月的天然氣期貨合約）。

美聯儲（Federal Reserve）運營的簿記系統允許對選定的美國國庫券的本金和息票部分進行單獨的交易和所有權。它允許從指定的整體債券中創建零息國庫券。

在技術分析中，很可能會出現新的買盤並阻止任何下跌的價格區域。參見抵抗。

儘管某些協議，合同和交易未包括在“交換”的法定定義中，但該定義是詳盡而全面的。例如，它包括利率掉期，商品掉期，貨幣掉期，股票掉期和信用違約掉期。國會指示委員會和證券交易委員會進一步共同定義“交換”（和基於證券的互換）一詞。兩委員會在2012年採用了規則和解釋，以澄清特別是幾類交易是掉期交易。其中包括外幣期權，商品期權，不可交割的外匯遠期，交叉貨幣掉期，遠期匯率協議，差價合約，進行掉期和遠期掉期的期權。參見7 USC§1a（47）和17 CFR 1.3。

交換數據存儲庫（SDR）是由《多德-弗蘭克法案》創建的註冊實體，其收集和維護與第三方為提供交易的目的而進行的交易或倉位或條款和條件有關的信息或記錄。交換的集中記錄保存設施。參見7 USC§1a（48）。

通常，《多德-弗蘭克法案》和隨後的CFTC規則將“掉期交易商”標識為以下任何人：1。保持自己在掉期交易中的交易能力； 2.通過掉期交易建立市場；3.定期與交易對手進行掉期交易，作為自己賬戶的日常業務，或4.從事使自身在交易中被稱為交易商或做市商的活動CFTC要求從事這些活動的人員在達到“最低限度”門檻後註冊為掉期交易商，這意味著，該掉期的總名義金額（除某些例外）是該交易者在交易中達成的。前12個月與交易活動有關的金額超過30億美元。（作為逐步實施階段的一部分，目前將該閾值設置為80億美元。）請參閱7 USC 1a（49）。

通過多德-弗蘭克法案創建的交易系統或平台，其中多個參與者可以通過任何州際貿易方式接受設施或系統中多個參與者的出價和要約來執行或交易掉期交易。《多德-弗蘭克法案》（Dodd-Frank Act）對SEF施加了與指定合同市場不同的法定規定。參見7 USC 1a（50）。

一的保證交換是抵押承諾由擔保人來回答交換下的債務或交易對手債務人的義務。

進行掉期的一種選擇 -即在指定的將來日期進行指定類型的掉期的權利但不是義務。

在一個商品的一個交貨月中抵消頭寸，並在同一商品的另一個交貨月中同時發起類似頭寸，這種策略稱為“前滾”。

通過組合看漲期權和看跌 期權創建的頭寸。合成的多頭 期貨合約是通過在相同的到期日和相同的執行價格下組合多頭看漲期權和空頭看跌期權而創建的。通過將具有相同到期日期和相同執行價格的多頭看跌期權和看空期權相結合來創建合成空頭期貨合約。

由於無法通過多元化消除的因素而產生的市場風險。

由於金融市場相互聯繫的性質，一個市場參與者違約的風險會對其他參與者造成影響。例如，客戶A在X市場中的違約可能會影響中介B在市場X，Y和Z中履行其義務的能力。

參見國債。

一種預測商品價格的方法，它檢查價格變化的模式，變化率以及交易量和未平倉頭寸的變化，而不考慮基本的基本市場因素。僅當價格變動是隨機波動的理論不正確時，技術分析才能始終如一地工作。請參閱基本分析。

（1）三個月美國國庫券的利率與三個月美國倫敦銀行同業拆借利率之間的差額；（2）傳統上，三個月美國國庫券期貨合約的價格與具有相同到期月的三個月歐洲美元定期存款期貨合約的價格之間的差額（Treasury Over Eurodollar）。

向清算組織發出通知，表示有意為了滿足空頭期貨合約而開始交付實物商品。另請參閱Retender。

請參閱合同等級。

電梯位於農產品運輸中最大積累點，用於存儲商品或將其移至加工者。

通常是商品交易所或期貨市場的同義詞，特別是在英國。

每日參考利率，基於銀行提出的將無抵押資金借給日本批發貨幣市場（或銀行間市場）中其他銀行的利率。參見EURIBOR，LIBOR。

指價格上漲或下跌的最小變化。上漲意味著最後一筆交易的價格高於之前的價格。滴答滴答表示最後一個價格低於之前的價格。請參閱最小價格波動。

一個的傾向的選項中的值下降的到期日期接近，特別是，如果基礎儀器的價格表現出低的揮發性。請參閱時間值。

賣出附近的期權，並以相同的行使價購買更延期的期權。也稱為水平擴散。

期權 溢價中超過內在價值的那部分。期權的時間價值反映了該期權進入價內的可能性。因此，直到期權到期的剩餘時間越長，其時間值就越大。也稱為外部價值。

規定在特定等級商品的規定期限內進行後續交付的交易。

一種信用衍生工具，其中一個交易對手從指定參考資產中獲得總收益（利息支付和任何資本損益），而另一交易對手則獲得與參考資產的信譽無關的特定固定或浮動現金流量資產。也稱為總收益互換率或TR互換率。

商品期權交易，作者合理地認為購買者從事與使用該商品或相關商品有關的業務。

（一）從事現金商品交易的商人；（2）專業投機者，他用自己的賬戶進行交易，並且通常擁有交易所交易特權。

請參閱前端運行。

一種設施，通常由運營結算會員，對於清零交易本地人，其中E-當地人誰對自己的賬戶進行交易可以收集到的電子交易系統進行交易（特別是如果換來的是全電子並沒有坑或環）。

一項交換規則，允許期貨交易的當事方在交易日內同意交易價格為當日的結算價（或結算價加上或減去指定的差額）。

通常，提供一個物理或電子設施或系統的一個人或一組人，其中多個參與者可以通過接受設施或系統中其他參與者的出價和要約來執行或交易協議，合同或交易。通過系統中的多個出價或多個要約與預定的非自主自動交易匹配和執行算法的交互作用。請參閱多對多。參見7 USC 1a（51）。

實體交易設施，交易者通過公開叫價或專業系統進行投標和報價。

交易的進入或清算。

在一些交易所用來描述交貨通知的術語。參見招標人。

在期貨經紀商的賬簿上進行的輸入，目的是：（1）在不涉及所有權變更的情況下，將現有交易從同一公司內的一個賬戶轉移到另一個賬戶；（2）將現有交易從一個期貨佣金商人的賬簿轉移到不涉及所有權變更的另一FCM賬簿。

允許期權市場中的頭寸被同一合同中與市場相反的交易抵消的合同。

金融市場的透明度是指廣泛的市場參與者和公眾獲取描述市場活動的基本信息的能力，包括產品，服務或資產的交易價格。交易後透明度是指有關最近發生的交易的信息，包括執行價格和交易信息。交易前的透明度是指有關投標和報價的信息，包括買賣價差和可用數量。

短期零息債券美國政府債務，一般發行期限最長為一年。

美國政府的長期（超過十年）債務，每半年支付一次利息，直至到期為止，這時將本金和最終利息支付給投資者。

除短期國庫券（一年以上但不超過十年）外，其他與國債相同。

價格一直在向上或向下移動的總體方向。

所有訂單不是由交易日結束填補被認為“不能”和無效的，除非它們被指定GTC（直到取消）或開放。

請參閱“ 裸選項”。

該現貨商品下方的期貨合約。同樣，商品期權所基於的商品或期貨合約，如果行使期權，則必須接受或交付。

甲價格限制時間表，通過交換確定的，高於或對於任何一個交易日常允許價格運動下面許可證變化。

清算會員根據清算會員所持倉位的不利價格變動（每天針對客戶頭寸和專有頭寸分別計算）向結算組織支付的每日或當日付款。

指示儲存在銀行或其他存放處並經常用作貴金屬期貨合約交割工具的商品所有權的文件。

係數，用於衡量期權價值對波動率變化的敏感性。

多種期權利差中的任何一種，涉及同時購買和出售同一類別和到期日但行使價格不同的期權，包括多頭垂直利差，空頭垂直利差，後價差和前價差。請參閱水平擴展和對角擴展。

通常指在許可倉庫中的商品供應。通常在生產區域中包括花車和所有其他“可見的”補給品。請參閱無形的供應。

經紀人經紀人，通過電話，即時消息或類似的通信手段經紀衍生交易。

一個價格的變化率的統計測量（回報的年度標準偏差）期貨合同，安全性或其他儀器之下的選項。請參閱歷史波動率，隱含波動率。

指以期權的隱含波動率而不是價格來報價的期權合約報價。

一個三角洲中立 期權 價差旨在猜測在變化波動的市場，而不是市場的方向。

旨在推測市場波動而不是市場方向的策略。

《沃爾克規則》以前美國聯邦儲備委員會主席保羅·沃爾克的名字命名，是《多德-弗蘭克法案》的一部分，通常禁止銀行實體從事自營交易或某些其他高風險投資或策略。

在指定時間內交易的合約數量。它最常被報價為交易的合約數量，但對於某些實物商品則可能被報價，或被報價為實物單位的總和，例如大包，蒲式耳，磅或幾十或桶。

證明已在許可倉庫中佔有商品的文件，交易所認可該文件用於交付。

基於發行人的產品，賦予買方在指定的期間內以設定的價格購買（在看漲情況下）或出售（在看跌情況下）股票或商品的權利，但沒有義務。期。

實物存單，可在交易所認可的倉庫中獲得實物金屬的所有權。

請參閱清洗交易。

進行或試圖進行交易，使交易看起來像已經進行了購買和銷售，而不會招致市場風險或改變交易者的市場地位。《商品交易法》禁止清洗交易。也稱為往返交易，清洗銷售。

一種衍生產品，其收益基於特定的天氣事件，例如，一月份芝加哥的平均溫度。這種衍生物可以用來對沖與加熱燃料或電力需求有關的風險。

指任何實物交割的美國國債或美國國債 期貨合約的條款，該條款允許空頭在任何通知日的芝加哥時間等到8:00 pm 才宣布打算以固定於2:00的發票價格進行交割當天下午，期貨交易結束。

秋季播種的小麥在冬季處於休眠狀態，並於明年五月開始收穫。

衍生產品市場中常見的一種程序，它允許協商的交易擴展。在處理中，在確定雙邊交易的價格和數量之後，有關各方可以提出擴大交易數量，直到另一方反對為止。就經紀交易而言，第三方可以類似地提出（通過經紀人）擴大交易規模，直到交易一方的胃口耗盡為止。

期權合約的發行人，授予人或賣方。

固定收益證券的市場收益率相對於證券到期日的圖形表示。當長期利率高於短期利率時，收益率曲線為正。

如果固定收益證券到期，則投資者可獲得的回報率。

指的是債務工具，不會使利息支付，而相反，在一個折扣面值發行，並在贖回面值的到期日。

7 USC 1a（6）：術語交易委員會是指任何有組織的交易所或其他交易設施。

7 USC 1a（9）商品“商品”一詞是指小麥，棉花，大米，玉米，燕麥，大麥，黑麥，亞麻籽，穀物高粱，研磨飼料，黃油，雞蛋，馬鈴薯（愛爾蘭馬鈴薯），羊毛，毛條，油脂（包括豬油，牛脂，棉籽油，花生油，大豆油和所有其他油脂），棉籽粉，棉籽，花生，大豆，大豆粉，牲畜，牲畜產品和冷凍濃縮橙汁，以及所有其他商品和物品，但洋蔥（根據本標題的第13-1條提供）和電影票房收據（或與此類收據相關的任何索引，度量，價值或數據）以及所有服務，權利，和利益（電影票房收據或任何索引，度量，與此類收據相關的價值或數據），當前或將來要在其中籤發將來交付的合同。

7 USC 1a（10）商品池（A）總的來說，“商品池”一詞是指為買賣商品權益而經營的任何投資信託，辛迪加或類似形式的企業，包括任何-（i）未來商品交付，證券期貨產品或掉期；（ii）本標題第2（c）（2）（C）（i）條或本標題第2（c）（2）（D）（i）條所述的協議，合同或交易；（iii）根據本標題第6c條授權的商品期權；（B）進一步的定義證監會可以通過規則或法規將任何投資信託，辛迪加或類似形式的企業包括在商品總庫之內或排除在商品總庫之外。如果委員會確定該規則或條例將實現本章的目的。

7 USC 1a（11）商品池經營者（A）通常，術語“商品池經營者”是指任何人-（i）從事具有商品池，投資信託，辛迪加或類似形式企業性質的業務以及與此有關的人為直接交易，直接或通過出資而從他人那裡募集，接受或接受資金，證券或財產，股票或其他形式的證券的出售或其他方式商品利益，包括任何未來交貨，證券期貨產品或掉期的（I）商品；（II）本標題第2（c）（2）（C）（i）條或本標題第2（c）（2）（D）（i）條所述的協議，合同或交易；（III）根據本標題第6c條授權的商品期權；（IV）根據本標題第23條授權的槓桿交易；或 或（ii）已在委員會註冊為商品池經營者的人。（B）進一步定義根據規則或法規，委員會可以將術語“商品池經營者”包括在商品池經營者之內或從該商品池經營者中排除任何具有商品池，投資信託，辛迪加或類似形式性質的業務的人。如果委員會確定該規則或規章將實現本章的目的，則指企業。

（15）衍生產品清算組織（A）總的來說，術語“衍生品清算組織”是指就協議，合同或交易而言的清算所，清算協會，清算公司或類似的實體，設施，系統或組織。 -（i）使協議，合同或交易的每一方能夠通過創新或其他方式用衍生產品清算機構的信用額代替各方的信用額；（ii）在多邊基礎上安排或提供由衍生品清算組織參與者執行的此類協議，合同或交易產生的義務的清算或抵扣；或（iii）提供清算服務或安排，以使衍生產品清算組織的參與者之間相互轉移或轉移參與者所執行的此類協議，合同或交易產生的信用風險。（B）除外條款“衍生產品清算組織”一詞不僅僅包括一個實體，設施，系統或組織，原因是它安排或規定了（i）結算，淨額清算或更新由協議，合同或交易產生的義務在雙邊基礎上，沒有中央對手方；（ii）通過銀行間支付系統結算或淨現金支付；（iii）因在現貨市場上進行商品交易而出售商品而產生的義務的清算，抵銷或更新。或參與者執行的交易。（B）除外條款“衍生產品清算組織”一詞不僅僅包括一個實體，設施，系統或組織，原因是它安排或規定了（i）結算，淨額清算或更新由協議，合同或交易產生的義務在雙邊基礎上，沒有中央對手方；（ii）通過銀行間支付系統結算或淨現金支付；（iii）因在現貨市場上進行商品交易而出售商品而產生的義務的清算，抵銷或更新。或參與者執行的交易。（B）除外條款“衍生產品清算組織”一詞不僅僅包括一個實體，設施，系統或組織，原因是它安排或規定了（i）結算，淨額清算或更新由協議，合同或交易產生的義務在雙邊基礎上，沒有中央對手方；（ii）通過銀行間支付系統結算或淨現金支付；（iii）因在現貨市場上進行商品交易而出售商品而產生的義務的清算，抵銷或更新。在沒有中央對手方的情況下，在雙邊基礎上更新由於協議，合同或交易產生的義務；（ii）通過銀行間支付系統結算或淨現金支付；（iii）因在現貨市場上進行商品交易而出售商品而產生的義務的清算，抵銷或更新。在沒有中央對手方的情況下，在雙邊基礎上更新由於協議，合同或交易產生的義務；（ii）通過銀行間支付系統結算或淨現金支付；（iii）因在現貨市場上進行商品交易而出售商品而產生的義務的清算，抵銷或更新。

（16）電子交易工具“電子交易工具”一詞是指-（A）通過電子或電信網絡進行操作的交易工具；（B）維護對設施的投標，報價，訂單匹配或交易執行的自動審核跟踪。

（19）排除商品“排除商品”一詞是指—（i）利率，匯率，貨幣，證券，安全指數，信用風險或度量，債務或權益工具，通貨膨脹指數或度量或其他宏觀經濟指數或測量 （ii）以下任何其他比率，差異，指數或經濟或商業風險，回報或價值的衡量標準-（I）基本上不基於第（i）節中未描述的狹義商品的價值; （II）僅基於沒有現金市場的一種或多種商品；或 （iii）任何不在相關合同，協議或交易的任何一方控制範圍內的，基於價格，價格，價值或水平的經濟或商業指數；或（iv）發生，發生的程度或或有事件（價格，費率，價值的變化，或（i）項中未描述的商品的級別，即-（I）超出相關合同，協議或交易的當事方的控制範圍；（II）與財務，商業或經濟後果相關。

（20）免稅商品“免稅商品”是指不是被排除商品或農業商品的商品。

22）地板經紀人（A）一般而言，“地板經紀人”一詞是指-（i）在合同市場提供的任何坑，環，哨所或其他地方或周圍，以召開類似活動的人員聚會的任何人，應當為任何其他人購買或出售-（I）任何商品，以供將來交付，證券期貨產品或掉期交易；（II）根據本標題第6c條授權的任何商品期權；或 或（ii）已在委員會註冊為地板經紀人的人。（B）進一步的定義委員會根據規則或規定，可以在術語“地板經紀人”之內或不包括在任何坑，環，樁，

23）地板交易商（A）一般而言，“地板交易商”一詞是指（i）在合約市場提供的任何坑，環形，柱子或其他地方或附近，以召開類似活動的人員聚會的人，僅以該人自己的帳戶購買或出售的商品-（I）任何用於未來交付，證券期貨產品或掉期的商品；（II）根據本標題第6c條授權的任何商品期權；或 或（ii）已在委員會註冊為場內交易商的人。（B）進一步的定義委員會根據規則或規定，可以在“底盤交易商”一詞之內或排除在“底盤交易員”這一術語之內或周圍。

（24）外匯遠期術語“外匯遠期”是指僅涉及在特定的未來日期以確定交換合同之初商定的固定匯率交換兩種不同貨幣的交易。

（25）外匯掉期“外匯掉期”一詞是指僅涉及以下事項的交易：（A）在特定日期以固定匯率兌換兩種不同貨幣，該固定匯率是在涉及該兌換的合同訂立之初商定的; （B）在以後的日期和固定匯率下，按照涵蓋交換的合同開始時商定的方式，對（A）項中所述的兩種貨幣進行反向兌換。

（28）期貨佣金商人（A）一般而言，“期貨佣金商人”是指個人，協會，合夥企業，法人或信託-（i）-（I）從事（a）參與招攬或接受（AA）採購或出售商品以供將來交貨的訂單；（BB）證券期貨產品；（CC）掉期；（DD）本標題第2（c）（2）（C）（i）條或本標題第2（c）（2）（D）（i）條所述的任何協議，合同或交易；（EE）根據本標題第6c條授權的任何商品期權；（FF）根據本標題第23條授權的任何槓桿交易；或（bb）在本標題第2（c）（2）（C）（i）條或第2（c）（2）（D）（i）條所述的任何協議，合同或交易中充當交易對手這個頭銜 （II）在第（I）款（aa）或（bb）所述活動中或與之有關的活動，接受任何金錢，證券或財產（或以信貸代替）以保證金，擔保或抵押由此產生或可能由此產生的任何交易或合同；（ii）已在證監會註冊為期貨佣金商人。（B）進一步定義根據規則或條例，委員會可以將“期貨佣金商人”一詞包括在內，或從該術語中排除在外，該人從事於為任何協議，合同徵求或接受訂單或作為交易對手的行為。或本章規定的交易，並且接受任何金錢，證券或財產（或以信貸代替）以保證金，保證或擔保由此產生或可能產生的任何交易或合同，

（29）混合工具術語“混合工具”是指一種或多種付款，其價目索引為一種或多種商品的價值，水平或比率，或規定了其交付。

（31）介紹經紀人（A）一般而言，“介紹經紀人”一詞是指任何人（選擇當選並註冊為期貨經紀商的有聯繫人士的個人除外）—（i）從事以下方面的招標或接受訂單—（aa）購買或出售任何商品以供將來交付，證券期貨產品或掉期；（bb）本標題第2（c）（2）（C）（i）條或本標題第2（c）（2）（D）（i）條所述的任何協議，合同或交易；（cc）根據本標題第6c條授權的任何商品期權；或（dd）根據本標題第23條授權的任何槓桿交易；（II）不接受任何金錢，證券或財產（或以信貸代替）以保證金，擔保或擔保所產生或可能產生的任何交易或合同；或（ii）已在委員會註冊為介紹經紀人的人。（B）進一步的定義根據規則或條例，委員會可以將“引入經紀人”一詞包括在內或排除在外，而該人從事本協議所規定的任何協議，合同或交易的招攬或接受定單，以及如果委員會確定某條規則或規定可以實現目的，則不接受任何金錢，證券或財產（或代替其提供信貸）以保證，擔保或擔保所產生或可能產生的任何交易或合同的人本章

32）主要的基於安全的掉期參與者術語“主要的基於安全的掉期參與者”具有1934年《證券交易法》（15 USC 78c（a））第3（a）節中給出的含義。

（D）混合掉期“基於擔保的掉期”一詞包括《 1934年證券交易法》（15 USC 78c（a）中第3（a）（68）（A）條所述的任何協議，合同或交易）（68）（A）），並且還基於一種或多種利率或其他利率，貨幣，商品，債務工具，指數，量化指標，其他金融或經濟利益或任何種類的財產（除單一證券或基於狹義的證券指數），或與潛在的財務，經濟或商業後果相關的事件或意外事件的發生，未發生或發生的程度（本小節中所述的事件除外） （A）（iii））。

（40）註冊實體“註冊實體”一詞是指-（A）根據本標題第7條指定為合同市場的貿易委員會；（B）根據本標題第7a-1條註冊的衍生產品清算機構；（C）根據本標題第7b-1條指定為合同市場的貿易委員會；（D）根據本標題第7b-3條註冊的掉期執行工具；（E）根據本標題第24a條註冊的交換數據存儲庫；（F）對於委員會確定為重大價格發現合同的合同，指在其上執行或交易的任何電子交易設施。

（44）證券期貨術語“證券期貨”是指未來交付單一證券或基於狹窄證券指數的出售合同，包括其中的任何利息或基於證券價值的利息，但第3條規定的豁免證券除外自1983年1月11日起生效的1934年《證券交易法》 [15 USC 78c（a）（12）]（a）（12）（不包括第3（a）（29）條中定義的任何市政證券） 1934年《證券交易法》 [15 USC 78c（a）（29）]（於1983年1月11日生效）。“安全未來”一詞不包括本標題的第2（c），2（d），2（f）或2（g）節中本章所排除的任何協議，合同或交易（自2000年12月21日）或本標題的第27至27f條。

（45）證券期貨產品術語“證券期貨產品”是指證券期貨或任何證券期貨的任何看跌，看漲，橫跨，期權或特權。

（42）基於證券的互換“基於證券的互換”一詞的含義與1934年《證券交易法》（15 USC 78c（a））第3（a）節中的術語相同。

（43）基於證券的掉期交易商術語“基於證券的掉期交易商”的含義與1934年《證券交易法》（15 USC 78c（a））第3（a）節中的術語相同。

（48）交換數據存儲庫術語“交換數據存儲庫”是指出於提供以下目的而收集和維護與第三方訂立的交易中的交易或頭寸或條款和條件有關的信息或記錄的任何人：用於交換的集中記錄保存工具。

（49）掉期交易商（A）總的來說，“掉期交易商”一詞指的是以下任何人：（i）在掉期交易中以交易商的身份出任；（ii）進行掉期交易；（iii）通常作為自己的日常業務與交易對手進行掉期交易；或（iv）從事任何使該人在掉期交易中通常被稱為交易員或做市商的活動，但在任何情況下，被保險存託機構在其提供的範圍內均不得被視為掉期交易商與客戶進行掉期交易，以向該客戶提供貸款。（B）包容性一個人可以被指定為單一類型或單一類別或類別的掉期或活動的掉期交易商，而被視為不是其他類型，類別或類別的掉期或活動的掉期交易商。（C）例外“交換交易商”一詞不包括以個人身份或以受信身份為該人自己的賬戶進行掉期交易的人，但不作為常規業務的一部分。（D）最低限度的例外情況委員會有權將從事與客戶或其代表進行的交易的最低限度的掉期交易的實體指定為掉期交易商。歐盟委員會應頒布法規，以建立有關做出此項豁免決定的因素。（D）最低限度的例外情況委員會有權將從事與客戶或其代表進行的交易的最低限度的掉期交易的實體指定為掉期交易商。歐盟委員會應頒布法規，以建立有關做出此項豁免決定的因素。（D）最低限度的例外情況委員會有權將從事與客戶或其代表進行的交易的最低限度的掉期交易的實體指定為掉期交易商。歐盟委員會應頒布法規，以建立有關做出此項豁免決定的因素。

（50）掉期執行工具術語“掉期執行工具”是指交易系統或平台，在該系統或平台中，多個參與者都可以通過以下任何一種方式接受該設施或系統中多個參與者的出價和要約來執行或交易掉期交易： （a）促進人與人之間交換的州際貿易，包括任何貿易設施；（B）不是指定合約市場。